Euro spezial "Vermögensverwaltende Fonds 2025"

Editorial, Inhalt, Impressum Vermögensverwaltende Fonds | 3 Liebe Leserin, lieber Leser, wenn beim Bergsteigen mit zunehmender Höhe sprichwörtlich die „Luft dünner“ wird, hilft ein Base Camp, um sich mit einer Pause an den geringeren Sauerstoff gehalt der Luft anpassen zu können. Beim Investieren verhält es sich ähnlich: Vieles, was zu schnell zu stark steigt, wird den Gipfel letztlich nicht erreichen und fallen. Die hier vorgestellten vermögensverwaltenden Fonds wurden aufgrund ihrer Fähigkeit, sich akklimatisieren zu können, ausgewählt. Alle Fonds in diesem Heft weisen eine „Bremse nach unten“ in schwachen Marktphasen auf. Wenn die Kondition (der Märkte) nachlässt, wird das Tempo verringert, eine Pause eingelegt beziehungsweise das erreichte Niveau möglichst gut abgesichert. Denn: Was man nicht an Höhe verliert, muss man später auch nicht mühsam wieder hochklettern. Natürlich verdient nicht jeder Fonds in jeder Marktphase für den Anleger Geld. Das Spannende dabei: Fonds mit unterschiedlichen Strategien sind zeitversetzt erfolg reich. Das „Mehrwertphasenmodell“ von Jürgen Dumschat auf Seite 28f. zeigt anschaulich, welche der vorgestellten Fonds wann eine Verlust, Aufhol oder Mehrwertphase hatten, und wie sich eine sorgfältige Zusammenstellung unterschied licher Fondskonzepte stabilisierend auf ein Gesamtportfolio auswirken kann. Gemeinsam mit Jürgen Dumschat, der mit seinem Newsletter „VV Basis“ im Bereich der vermögensverwaltenden Fonds Maßstäbe setzt, haben wir für Sie zum bereits 16ten Mal in Folge herausragende vermögensverwaltende Fonds herausgefiltert und in drei Depotvorschläge umgesetzt. Viel Erfolg beim Investieren! Klaus Madzia, Leiter Niederlassung München INHALT 7 | Buchtipps Seite 4 | Interview mit AECON-Chef Jürgen Dumschat Seite Seite 8 | Aktiv vs. Passiv Seite 10 | Fondsporträts: Bewährte Fondslösungen Seite 28 | Die Mehrwertphasen aller Fonds Seite 30 | Wertentwicklung und Kosten der vorgestellten Fonds Börsenmedien AG Niederlassung München Bayerstr. 71–73 80335 München www.boersenmedien.de Vorstand Bernd Förtsch Aufsichtsratsvorsitzende: Michaela Förtsch Niederlassungsleiter München Klaus Madzia Verlagsleitung Daniela Glocker K C O T S I / P A N S R E V O Projektleitung Stephan Schwägerl stephan.schwaegerl@boersenmedien.de Redaktion Klaus Madzia (V.i.S.d.P), Jörg Billina, Stefan Gätzner Lektorat Mario Servidio (Ltg.), Carola Zierer Art Director Wolfgang Buss Layout Marianne Fornetran Bildredaktion Julian Mezger Kooperationspartner Jürgen Dumschat AECON Fondsmarketing GmbH Druck Dierichs Druck+Media GmbH & Co. KG, Frankfurter Straße 168, 34121 Kassel © 2025 für alle Beiträge bei der Börsenmedien AG. Alle Rechte vorbehalten. Nachdruck (auch aus- zugsweise) nur mit schriftlicher Genehmigung des Verlags. Gedruckt im April 2025 Wichtiger Hinweis €uro spezial enthält redaktionelle Beiträge, die gewissenhaft erstellt wurden. Trotz sorg- fältiger Auswahl der Quellen wird für die Richtigkeit der Inhalte keine Haftung übernommen. Alle Aussagen und Performance-Angaben sind keine Finanz analyse. Sie dienen nur zur Unterrichtung und fordern keinesfalls zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumen ten oder Wertpapieren auf. Die historische Performance sowie alle Auszeichnungen dafür sind keine Garantien für die aktuelle oder zukünftige Wertentwicklung. , I N E D E M N E S R Ö B / R E G Z E M N A L U J : I D L B I I E C N A L L A E R U T C P I / 1 6 D N E T S E W / N O S D R A H C R N U L A I : I D L B L E T I T

Interview mit AECON-Chef Jürgen Dumschat Vermögensverwaltende Fonds | 5 „ AKTIVE FONDS SIND FLEXIBLER“ In Krisenzeiten zeigen sich die Nachteile von ETFs. Aktiv gemanagte Fonds sind die bessere Wahl, sagt AECON-Chef Jürgen Dumschat €uro spezial: Herr Dumschat, US-Zölle und Ge- genzölle verunsichern die Anleger massiv. Sie fürchten sowohl eine Weltrezession als auch steigende Inflationsraten. Wie geht es in den kommenden Monaten an den Aktienmärkten weiter? Derzeit ist ein klarer Börsentrend nicht zu erken nen. Die Prognosen der Experten widersprechen sich wie selten zuvor. Ich denke jedoch, dass Anle ger, die in Exchange Traded Funds (ETFs) investie ren, in einem mit hoher Wahrscheinlichkeit weiter hin sehr schwankungsintensiven Börsenumfeld höheren Risiken ausgesetzt sind als Anleger, die in aktiv gemanagte Fonds investieren. Warum ist das so? Im Gegensatz zu passiven Indexfonds sind aktiv ge managte Fonds in der Lage, Unternehmen höher oder niedriger als im entsprechenden Index zu ge wichten. Sie verlieren dann weniger, beziehungs weise können stärker als Indexfonds von möglichen Aufschwungphasen profitieren. Nehmen wir als Beispiel den US-Leitindex S & P 500. Setzen vor al lem die dort gelisteten hoch marktkapitalisierten „Magnificent Seven“ ihre Korrektur fort, dann müssten die Aktienkurse kleinerer Unternehmen schon sehr gut laufen, damit der Index das laufende Jahr noch mit einem Plus beendet. Ein Fondsmana ger kann dagegen schon jetzt den Schwerpunkt auf unterbewertete Unternehmen setzen beziehungs weise nachhaltige Verlustbringer meiden. Was spricht noch für aktiv gemanagte Fonds? Viele Manager haben schon mehrere Finanzkrisen erlebt und wissen damit umzugehen. Im besten Fall lassen sie sich nicht von Panik beherrschen, son dern handeln rational. Noch dazu haben sie, sofern es sich um Mischfonds handelt, auch die Option, auf risikoärmere Anlagen auszuweichen. Zudem können sie den CashAnteil erhöhen. Sie können auch in Gold oder Goldminenaktien investieren? Ja. Die Nachfrage nach dem Edelmetall, insbesonde re in Krisenzeiten, ist groß. Auch die Notenbanken erhöhen ihre Goldreserven. Noch attraktiver sind meiner Meinung nach jedoch Minenaktien. Diese sind trotz der Preissteigerungen des Edelmetalls im mer noch massiv unterbewertet. Die KursGewinn Verhältnisse liegen im einstelligen, die Gewinne aber im zweistelligen Bereich. Viele Anleger haben dies noch nicht realisiert. Die Unternehmen werden überaus positiv überraschen. Neben Einzelwerten ist auch an guten, aktiv gemanagten Goldfonds kein Mangel. Was halten Sie von Krypto-Assets? Die Preisentwicklungen sind sehr von Emotionen getrieben. Fundamentale Bewertungsmaßstäbe gibt es hier nicht. Im Vergleich zu ETFs fallen die Gebühren bei aktiv gemanagten Fonds jedoch wesentlich hö- her aus. Es lohnt sich trotzdem? Risikovermeidung, die kontinuierliche Überwa chung des Portfolios und die Suche nach aussichts reichen Werten haben ihren Preis. Die Gebühren lohnen sich jedoch dann, wenn die Wertentwick lung des Fonds besser ist, wobei die Minderung von Risiken noch gar nicht bewertet wird. I N E D E M N E S R Ö B / R E G Z E M N A L U J : I D L B I

66 | Vermögensverwaltende Fonds Interview mit AECON-Chef Jürgen Dumschat Ein gut diversifiziertes und nachhaltig erfolg- reiches Portfolio kann aus zwölf bis 15 Fonds bestehen Es wird jedoch immer wieder für ETFs mit dem Argument geworben, nur wenige Fonds schnei- den besser als der Vergleichsindex ab. Die dazu herangeführten Statistiken beziehen sich auf die Anzahl der Fonds und nicht auf die Höhe des verwalteten Volumens. Das Geld fließt aber eher in gut performende Fonds und wenn etwa 30 Prozent der Fondsmanager zusammen 70 Prozent des Volumens verwalten, ist mathematisch klar, dass die Mehrzahl der Manager den Index nicht schlagen kann. Anleger, die in Fonds investieren wollen, lassen sich bei der Auswahl in der Regel von ihrer Bank beraten. Eine sinnvolle Vorgehensweise? Nicht unbedingt. Die Bankberater empfehlen über wiegend konzerneigene Fonds oder Fonds von „be vorzugten Partnern“. Nicht selten stellt man fest, dass solche Produkte eher zu den Zielen der Bank als denen des Anlegers passen. Keine Fondsgesell schaft kann in allen Anlagesegmenten überzeugen. Wie viele Fonds braucht es für ein diversifizier- tes Portfolio? Zwei oder drei reichen sicher nicht, um Risiken ab zumildern und Chancen wahrzunehmen. Ich rate da eher zu zwölf bis 15 Fonds. Nicht alle werden im mer optimale Ergebnisse erzielen, das ist nun mal so. Aber enttäuschende Fonds kann man austau schen, so wie beim Auto hin und wieder Reparatu ren fällig sind. Sollten Anleger vor dem Kauf auf das Volumen eines Fonds achten? Es gibt keine optimale Größe für einen Fonds. Das Volumen muss zur Anlageklasse in Beziehung ge setzt werden. Ein milliardenschwerer SmallCap Fonds ist deutlich weniger manövrierfähig als ein milliardenschwerer LargeCapFonds. Ich rate da zu, einen Fonds immer im Vergleich zu anderen Fonds aus dem gleichen Anlagesegment über einen längeren Zeitraum zu setzen. Dann lassen sich die Unterschiede meist klar erkennen. In diesem Heft stellen auch unbekanntere Ge- sellschaften ihre Produkte vor. Sie haben aus diesen Fonds und den jeweiligen Risikoneigun- gen der Anleger unterschiedliche Portfolios gebildet. Wie haben diese abgeschnitten? Alle drei Portfolios haben über die letzten fünf Jah re deutlich bessere Ergebnisse bei geringerem Risi ko als europäische Vergleichsindizes erzielt. Ich ge he davon aus, dass sich dies über längere Zeit räume auch in Zukunft nicht ändern wird. I N E D E M N E S R Ö B / R E G Z E M N A L U J : I D L B I

Buchtipps Bücher Vermögensverwaltende Fonds | 7 7 Robert G. Hagstrom Warren Buffett: Sein Weg. Seine Methode. Seine Strategie. 352 Seiten, 24,99 € Der Bestseller (über 1,2 Millionen verkaufte Exemplare) in der dritten, komplett über arbeiteten Ausgabe: Hag strom analysiert Buffetts wichtigste Käufe. Neu ist das Thema Behavioral Finance: Wie kann ich die psy chologi schen Fallen umgehen, die einem lang fristigen Anlageerfolg im Weg stehen? Thomas Gebert Der große Gebert | 336 Seiten, 29,99 € „Der intelligente Investor“, „Börsenindikatoren“ und „Börsenzyklen“ sind Klassiker der Börsenliteratur. Nun hat Thomas Gebert sie komplett überarbeitet, an die heutige Situation angepasst und mit aktuellen Beispielen versehen. Damit zeigt er Ihnen, wie Sie unaufgeregt und überaus erfolgreich an den Märkten agieren können. André Kostolany Geld, das große Abenteuer | 256 Seiten, 17,00 € Die zeitlosen Ratschläge und Weisheiten der Börsenlegende André Kostolany haben auch heute noch Gültigkeit und nichts von ihrem Reiz verloren. In diesem neu aufge legten unterhaltsamen Klassiker berichtet Kostolany von gelungenen und miss ratenen Börsenabenteuern – sowohl von seinen eigenen als auch denen anderer – und gesundem Menschenverstand. WER VIEL GELD HAT, KANN SPEKULIEREN, WER WENIG GELD HAT, DARF NICHT SPEKULIEREN, WER KEIN GELD HAT, MUSS SPEKU LIEREN.“ André Kostolany Sie möchten Leseproben, Autoreninterviews und exklusive Vortei- le? Dann melden Sie sich jetzt zum kosten- losen Newsletter an: www.boersenbuchverlag.de

8 8 | Vermögensverwaltende Fonds Porträts | Vermögensverwaltende Fonds Aktiv vs. Passiv AKTIV VERSUS PASSIV: SIND ETFS TATSÄCHLICH DIE BESSERE WAHL? Ständig können wir Überschriften wie „Nur 32 Prozent aller aktiven Fondsmanager schlagen den Index“ lesen. Ver- braucherzentralen, FINANZTEST, Scope oder Morningstar — sie (und viele andere) stellen ständig klar, dass Anleger mit ETFs im Depot die besseren Aussichten auf gute Renditen haben als mit aktiv gemanagten Fonds, weil — so das Haupt- argument — die Kosten deutlich niedriger sind. Dabei sollte klar sein, dass ETFs, die einen Index abbilden, stets nur das Indexergebnis — und damit Durchschnittliches — erwirtschaf- ten können. Aber wieso kann nur eine kleine Anzahl von ak- tiven Fondsmanagern den Index schlagen? Weil es gar nicht anders sein kann! Schließlich fließt das Geld der Anleger, so- weit sie in aktive Fonds investieren, meist in Fonds, die über- durchschnittlich gut performen. So stellt man praktisch in allen Vergleichsgruppen fest, dass deutlich weniger als die Hälfte aller Fonds deutlich mehr als die Hälfte des Volumens aller Fonds einer Vergleichsgruppe verwalten. Schauen wir uns beispielhaft die Morningstar-Vergleichs- gruppe „Mischfonds EUR ausgewogen – Global“ über fünf Jahre an: Die zehn Fonds mit dem höchsten Volumen ver- walten rund 131 Milliarden Euro, während die zehn kleins- ten Fonds der Vergleichsgruppe es zusammen nur auf knapp 283 Millionen Euro bringen. Berechnet man die durchschnitt- liche Performance nach der Anzahl der Fonds, so ergibt sich (für diese 20 Fonds) eine durchschnittliche Wertentwicklung von 6,44 Prozent pro Jahr. Gar nicht so schlecht, jedoch schlechter als die 7,07 Prozent, die der Morningstar-Index für die Vergleichsgruppe zulegte. Berechnet man die durch- schnittliche Wertentwicklung jedoch volumengewichtet, so stellt man fest, dass die zehn größten Fonds im Schnitt mit 9,34 Prozent pro Jahr performt haben, während die zehn kleinsten Fonds es nur auf 4,04 Prozent jährlich brachten. Alle 20 Fonds haben damit — volumengewichtet — eine durch-

Aktiv vs. Passiv Vermögensverwaltende Fonds | 9 Porträts Vermögensverwaltende Fonds | 9 schnittliche Rendite von 9,33 Prozent pro Jahr erzielt. Das Argument, dass die Mehrzahl der Fondsmanager den Index aus Kostengründen nicht schlägt, ist kein Argument, son- dern die logische Folge der deutlich höheren Mittelzuflüsse besser performender Fonds. Fazit: Wer Durchschnitt will, kauft ETFs. Wer mehr will, kauft gut selektierte Fonds. Dass diese These stimmig ist, zeigen auch die Ergebnisse der drei Portfolios (siehe Seite 26f.). Unbeachtet bleibt beim Vergleich die Dimension des Ri- sikos, das für gute Performanceergebnisse in Kauf genom- men werden muss. Schauen Sie sich beispielhaft das Portfo- lio A (Seite 26) an. Einem Maximum-Drawdown von 5,64 Pro- zent steht beim ETF-Portfolio ein Drawdown von 21,07 Pro- zent gegenüber. Wird der defensive Anleger einen derart hohen Drawdown aushalten oder — zum völlig falschen Zeit- punkt — aussteigen? Es kommt nämlich nicht nur darauf an, gute Ergebnisse zu erzielen, sondern sie auch zu erleben. Das fällt bei maximal minus 5,64 Prozent deutlich leichter als bei einem 3,7-mal so hohen temporären Verlust. Kommen wir noch mal auf die Kosten zu sprechen. Die Plattform justETF listet derzeit mehr als 2800 ETF-Anlage- klassen. ETFs sind jedoch nur bei hohem Volumen kosten- deckend, denn nur bei Nutzung von Skaleneffekten können die Kosten für die Bereitstellung der Indexdaten oder für die Verwaltung des Fonds mit den geringen laufenden Kosten eines ETFs gedeckt werden. Geringvolumige Fonds kosten den Anbieter Geld, statt einen Deckungsbeitrag zu erwirt- schaften. Bleibt ein ETF auch über längere Zeit ein Verlust- bringer für den Anbieter, so wird er in der Regel liquidiert. Wird ein Fonds liquidiert, so behält die Depotbank bei Auszahlung des Liquidationserlöses die auf den Gewinn ent- fallende Abgeltungsteuer ein. Die ist zwar auf jeden Fall zu zahlen, doch ist es ein gewaltiger Unterschied, ob sie heute oder in 20 Jahren gezahlt wird. Gezahlte Abgeltungsteuer kann keine Erträge mehr erwirtschaften. Das gilt zwar auch für aktiv gemanagte Fonds, doch die Anzahl liquidierter ETFs ist beträchtlich. Allein 2024 wurden laut Morningstar mehr als 200 in Deutschland verfügbare ETFs liquidiert. Aber auch bei einer Fusion kann Abgeltungsteuer anfal- len. Ein besonders krasses Beispiel erlebten die betroffenen Anleger kürzlich: Der in Luxemburg aufgelegte Amundi MSCI World V UCITS ETF Acc (WKN: LYX 0YD) kam im Zuge der Übernahme von Lyxor Asset Management zu Amundi. Amundi hatte aber in Irland bereits einen ETF auf dem MSCI World im Angebot. Nun wurde der Luxemburger mit dem iri- schen ETF verschmolzen. Wer den Luxemburger ETF vor fünf Jahren gekauft hatte, hat damit mehr als 100 Prozent Gewinn erwirtschaftet. Trotz 30 Prozent Teilfreistellung wurden nun mehr als neun Prozent des Depotwerts ans Finanzamt abge- führt, statt sich weiter für den Anleger zu rentieren. Bei der Aktiv/Passiv-Diskussion bleibt ein weiterer Punkt unerwähnt: Nicht nur beim Kauf, sondern auch beim Ver- kauf eines an der Börse gehandelten Fonds fallen Kosten an, denn zwischen dem Kaufpreis und dem Verkaufspreis gibt es eine Differenz, den sogenannten Spread. Die Höhe dieses Spreads richtet sich nach Angebot und Nachfrage. Norma- lerweise beträgt der Spread für die großen Indizes nur we- nige Basispunkte. Für Länder- oder Themen-ETFs fällt die Differenz zwischen Kauf- und Verkaufskurs schon deutlich höher aus. Kritisch wird es, wenn es zu einem Börsencrash kommt. Viele Anleger wollen dann verkaufen, doch es fin- den sich nur wenige Kaufinteressenten. In solchen Situatio- nen steigt der Spread um ein Vielfaches und nicht selten wird auch der Handel kurzzeitig ausgesetzt. Anleger können ih- ren ETF dann nicht — wie gewohnt — unmittelbar an der Bör- se verkaufen. Anders bei aktiv gemanagten Fonds, bei denen die Kapitalverwaltungsgesellschaft die Anteile zurücknimmt. Anleger sind gut beraten, sich bei der Zusammenstellung ihres ETF-Depots professionell unterstützen zu lassen. Sucht der Anleger jedoch den Rat eines versierten Beraters, so muss er dessen Honorar (zzgl. 19 Prozent Mehrwertsteuer) sepa- rat bezahlen. Im Kostenvergleich taucht dieses Honorar je- doch nicht auf. Bei aktiv gemanagten Fonds ist hingegen in den laufenden Kosten des Fonds schon eine „Vertriebsfolge- provision“ für die laufende Beratung einkalkuliert. Diese un- mittelbar zulasten des Fonds gezahlte Provision hat den Vor- teil, dass sie dem Berater umsatzsteuerfrei zufließt. Alles zu schwierig? Man kann es sich einfach machen, denn wenn man die Performance eines aktiv gemanagten Fonds mit einem ETF vergleicht, so ist der Kostenvergleich bereits gemacht. Oder würde ein Anleger auf die Idee kom- men, einen ETF mit schlechteren Ergebnissen nur deshalb vorzuziehen, weil seine Kosten geringer sind? Nun geht es nur noch um die externen Kosten für Beratung und Betreu- ung und die sind — wie ausgeführt — bei ETFs deutlich hö- her, weil sie (oder zumindest ein erheblicher Teil davon) bei aktiv gemanagten Fonds bereits in den laufenden Kosten ent- halten sind. Wichtig ist eine sorgfältige Selektion und eine breite Streuung. So kann der eine oder andere Fonds, der den Erwartungen nicht gerecht wird, in Ruhe ausgetauscht werden. JÜRGEN DUMSCHAT K C O T S I / A B B U S P E E D N A S : D L B I

10 | Vermögensverwaltende Fonds Porträts IN SICHEREN ETAPPEN NACH OBEN Quelle für die nachfolgenden Fondskategorien: www.fondsweb.de AKTI EN FON DS ALL CAP USA Portfolio C US EquityFlex ISIN LU1138399024 WKN A12E0S Der US EquityFlex ist ein systematisch gemanagter Aktienfonds, der ein passives Aktienportfolio auf Basis des US-Leitindex S&P 500 mit einer in- novativen aktiven Optionsprämienstrategie kombiniert. FERI managed diese Erfolgsstrategie seit über zehn Jahren. Das Basisportfolio besteht zu mindestens 51 Prozent aus Aktien des S&P 500 Index und wird durch S&P 500 Index-Futures ergänzt. Die aktive Opti- onsstrategie zielt auf die kontinuierliche Vereinnahmung von Volatilitätsri- sikoprämien durch den Verkauf von Put-Optionen auf den S&P 500 Index ab. Ein Teil der durch den Verkauf der Optionen eingenommenen Erlöse wird permanent in Absicherungsinstrumente, insbesondere gegen Extrem- ereignisse, reinvestiert. Alle verwendeten Aktien und Derivate sind börsen- gehandelt und sehr liquide. Die systematische Optionsstrategie zeichnet sich durch ihre hohe Transpa- renz aus. Mit dem Basisportfolio S&P 500 empfiehlt sich der US Equityflex als Core-Investment für den amerikanischen Aktienmarkt. Die vielfach prämierte Strategie wurde 2024 erneut mit dem HFM Euro- pean Performance Award ausgezeichnet und hat ihre Benchmark kontinu- ierlich übertroffen. Seit der Auflage Ende 2014 hat der US EquityFlex mit a t a D O B : e l l e u Q ; 5 2 0 2 . 2 0 8 2 : d n a t S . US EquityFlex 250 % 200 % 150 % 100 % 28.02.2020 bis 28.02.2025 Performance (31.12.2024) 3 Jahre 24,8 %, 5 Jahre 110,1 %, seit Auflage 297,6 % einer Performance von rund 298 Prozent die Benchmark um ca. 64 Pro- zentpunkte übertroffen. Damit führt der US EquityFlex regelmäßig die Rankings renommierter Publikationen als einer der renditestärksten Ak- tienfonds für den amerikanischen Aktienmarkt an. US EquityFlex Auflage | Volumen: 17.12.2014 | 1,7 Mrd. € (28.02.2025) Web: www.feri.de Mail: institutionell@feri.de Management: Horst Gerstner FERI AG S U B E D L E U N A M , I I E C N A L L A E R U T C P / 1 6 D N E T S E W / N O S D R A H C R N U L A I : D L B I

STRATEGI EFON DS OPTIONS-STRATEGI E DYNAMISCH WELT Portfolio A Antecedo Independent Invest A ISIN DE000A0RAD42 WKN A0RAD4 Porträts Vermögensverwaltende Fonds | 11 Mit der Auflegung im Jahr 2009 ist der Antecedo Independent Invest- Fonds ein Veteran unter den Absolute Return-Fonds. In dem Fonds ste- cken 25 Jahre Entwicklungsarbeit. Nach einer schwierigeren Phase hat der Fonds einen Strategiewechsel erfahren. Seit April 2018 ist die derzei- tige Strategie im Einsatz, die unsere Erwartungen voll erfüllt. Der Fonds verfolgt eine Absolute Return-Strategie. Das Portfolio besteht aus Euro-Anleihen höchster Qualität und wird mit einer dynamischen Optionsstrategie kombiniert. Die Gesamterträge der Strategie setzen sich aus der Verzinsung der Anleihen und den Ergebnissen der Options- prämien strategie zusammen. Über den Verkauf kurz- und den Kauf lang- laufender Optionen auf Aktienindizes wird fortlaufend ein Ertrag aus Options prämien erwirtschaftet. Dies weitgehend unabhängig von den Entwicklungen an den Anleihe- und Aktienmärkten. In Summe werden immer mehr Optionspositionen gekauft als verkauft, wodurch es zu kei- nen größeren Kursabrissen bei größeren Marktbewegungen kommen soll. Seit der Neuausrichtung im April 2018 zeigt der Fonds das, was er soll: In 2019 oder 2024 kann man das Renditepotenzial erkennen, das der Fonds 220 % 200 % 180 % 160 % 140 % 120 % 100 % Antecedo Independent Invest A 18.04.2018 bis 28.02.2025 Performance (31.12.2024): 3 Jahre 26 %, 5 Jahre 98 %, seit Auflage 25,8 % in Jahren niedriger Volatilitäten hat. Auch im Jahr 2022, als die Aktien- kurse weltweit gefallen sind, hat der Fonds zugelegt. Besonders gut funktioniert die Strategie, wenn die Aktienmärkte einbrechen und die Ri- sikowahrnehmung der Märkte in Form der Volatilität dabei stark an- steigt, was der Fonds im Jahr 2020 unter Beweis gestellt hat. Antecedo Independent Invest A Auflagedatum | Volumen: 28.01.2009 | 62,3 Mio. € (28.02.2025) Web: www.antecedo.eu Mail: info@antecedo.eu Management: Kay-Peter Tönnes (Antecedo Asset Management GmbH) MISCH FON DS FLEXI BEL WELT Portfolio A C-QUADRAT ARTS Total Return Flexible T ISIN DE000A0YJMN7 WKN A0YJMN 140 % C-QUADRAT ARTS Total Return Flexible T 120 % 100 % 80 % 28.02.2020 bis 28.02.2025 Performance (31.12.2024) 3 Jahre 1,9 %, 5 Jahre 26,8 %, seit Auflage 46,7 % Wichtiger Hinweis: Quelle: Cyberfinancials Datenkommunikation GmbH. Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investment- fonds zu. Jede Kapitalveranlagung ist mit einem Risiko verbunden. Kurse können sowohl steigen als auch fallen. Ausgabe- und Rücknahmespesen sind in der Berechnung nicht berücksichtigt. Krypto-Zertifikate unterliegen hohen Kursschwankungs- sowie Emittentenrisiken, die bis zum To- talausfall des investierten Kapitals führen können. C-QUADRAT ARTS Total Return Flexible T Auflage | Volumen: 13.12.2010 | 85,5 Mio. € (28.02.2025) Web: www.arts.co.at Mail: sales@arts.co.at Management: Leo Willert (ARTS Asset Management GmbH) Kryptos als eigene Assetklasse etabliert – Kryptowährungen haben sich mittlerweile als ernstzunehmende Anlageklasse etabliert und werden von Privatinvestoren und institutionellen Anlegern gleichermaßen als sinnvolle Beimischung in ein ausgewogenes Anlageportfolio angesehen. Aufgrund der geringen Korrelation zu anderen Anlageklassen bieten sich neben einem erheblichen Renditepotenzial auch interessante Möglichkeiten zur Diversifikation. Der Fokus liegt auf die nach Marktkapitalisierung größten Kryptowährungen, wie Bitcoin oder Ethereum. Bewährtes Risikomanagement – Aufgrund der hohen Volatilität, kann der unkontrollierte Einsatz auch mit erheblichen Verlustrisiken verbunden sein. Deshalb setzen wir beim C-QUADRAT ARTS Total Return Flexible unser bewährtes Risikomanagement auch bei den Kryptoassets ein. Die max. Obergrenze liegt gesamt bei zehn Prozent. Die Auswahl der jeweiligen Po- sitionen erfolgt wie gewohnt automatisiert durch das regelbasiertes Trendfolgesystem auf Basis der Momentum-Strategie. Die Aktienquote im Fonds beträgt flexibel je nach Marktlage zwischen null und 100 Prozent. a t a D O B : e l l e u Q ; 5 2 0 2 . 2 0 8 2 : d n a t S . a t a D O B : e l l e u Q ; 5 2 0 2 . 2 0 8 2 : d n a t S . T N E M E G A N A M T E S S A S T R A / K E L A N H Y V S U A L K , : D L B I I O D E C E T N A / N G S E D S N O T A K N U M M O K D U Q L I I I I

12 | Vermögensverwaltende Fonds Porträts MISCH FON DS FLEXI BEL WELT Portfolio C boerse.de-Weltfonds – Der Champions-Fonds für systematische Trendgewinne Der von Morningstar mit fünf Sternen prämierte boerse.de-Weltfonds hat sich das Ziel gesetzt, risikoreduziert systematische Trendgewinne zu erzielen, denn starke Champions-Trends gibt es (fast) immer. Die Basis dafür ist die transparente, regelbasierte und innovative zweistufige Anla- gestrategie Champions-BOTSI. Als Investments kommen grundsätzlich nur sogenannte Champions in- frage, die laut boerse.de-Performance-Analyse langfristig besten Aktien der Welt. Dabei besteht das boerse.de-Weltfonds-Portfolio aus zwei Kom- ponenten. Denn mit der Hälfte des Anlagevolumens werden die soge- nannten TM-15-Champions als dauerhaftes Basisinvestment gehalten. Die andere Hälfte wird als Aufbauinvestment flexibel in besonders trend- starke Qualitätsaktien investiert, wofür monatlich bis zu 15 Champions herausgefiltert werden. Die Grundlage dafür ist der von Prof. Dr. Hubert Dichtl und Thomas Müller entwickelte wissenschaftlich fundierte Algo- rithmus BOTSI-Advisor (BOTSI steht für Best-of-Trends-System-Invest- ments). Auf diese Weise wird die Aktienquote regelbasiert zwischen 50 und 100 Prozent ausgesteuert, um die großen Abwärtstrends mit einer boerse.de-Weltfonds ISIN LU1839896005 WKN A2JNZK 140 % 130 % 120 % 110 % 100 % 90 % boerse.de-Weltfonds 28.02.2022 bis 28.02.2025 Performance (31.12.2024): 3 Jahre 5,5 %, 5 Jahre 5,1 %, seit Auflage 40,3 % niedrigen Quote weitgehend zu vermeiden und von den großen Auf- wärtstrends mit einem hohen Aktienanteil zu profitieren. Den boerse.de-Weltfonds gibt es thesaurierend und ausschüttend, wo- bei in der ausschüttenden boerse.de-Weltfonds-Tranche monatlich 0,25 Prozent des Anlagevolumens ausbezahlt werden. boerse.de-Weltfonds Auflagedatum | Volumen: 22. Oktober 2018 | 96,8 Mio. € (28.02.2025) Web: www.boerse-weltfonds.de Mail: info@anlegerservice.de Management: Thomas Müller MISCH FON DS DEFENSIV WELT Portfolio A Assenagon I Multi Asset Conservative (P) ISIN LU1297482736 WKN A140LW Der Assenagon I Multi Asset Conservative ist ein Kerninvestment für kon- servative bis chancenorientierte Anleger, die Abwärtsrisiken in Stresspha- sen an den Märkten durch aktives Risikomanagement deutlich reduzieren möchten. Unser langfristig erfolgreicher Ansatz basiert auf drei Faktoren: einer aktiven Asset-Allokation, Benchmark-Unabhängigkeit und dem ge- zielten Einsatz von attraktiven globalen Investmentthemen und Nischen- märkten. Der Fonds investiert flexibel in verschiedene Anlageklassen, darunter Aktien-, Renten-, Credit-, Geld-, Rohstoff- und Währungsmärkte. Die phy- sische Aktienquote liegt bei maximal 40 Prozent, während die angestrebte Volatilität zwischen drei und sechs Prozent liegt. Die Vorteile unserer Stra- tegie zeigten sich insbesondere in herausfordernden Marktphasen: Wäh- rend der Corona-Krise wurde die Aktienquote frühzeitig auf knapp zehn Prozent gesenkt und nach der Intervention der Zentralbanken wieder auf über 30 Prozent erhöht. Auch 2022 bewies der Fonds seine Flexibilität, als die Rentenquote auf nahezu null Prozent reduziert wurde, während viele Wettbewerber in starren Quoten verharrten. Mit einem verwalteten Vermögen von über 615 Millionen Euro und zahl- reichen renommierten Auszeichnungen, wie ein Fünf-Sterne-Rating von Morningstar, zählt der Fonds zu den erfolgreichsten defensiven Multi-As- indexiert: 17.02.2020 =0 Assenagon I Multi Asset Conservative (P) Morningstar Kategorie: Mischfonds EUR defensiv – Global 16.11.2015 bis 28.02.2025 150 % 140 % 130 % 120 % 110 % 100 % 90 % Performance (31.12.2024): 3 Jahre 2,7 %, 5 Jahre 5,3 %, seit Auflage 38,3 % set-Strategien. Dies bestätigen auch die Fund Awards von Börsenmedien darunter Platz eins (ein Jahr, 2021) sowie Platz zwei über drei Jahre (2022, 2023) und fünf Jahre (2024, 2025) in der Kategorie Mischfonds überwiegend Anleihen. Assenagon I Multi Asset Conservative (P) Auflage | Volumen: 16.11.2015 | 615,1 Mio. € (28.02.2025) Web: www.assenagon.com Mail: office@assenagon.com Management: Thomas Handte, René Reißhauer, Thomas Romig Christian Schütz a t a D O B : e l l e u Q ; 5 2 0 2 . 2 0 8 2 : d n a t S . n o g a n e s s A : e l l e u Q ; 5 2 0 2 . 2 0 8 2 : d n a t S . N O G A N E S S A / R E L H O V H P O T S R H C I . E D E S R E O B : D L B I

MISCH FON DS AUSGEWOGEN WELT Portfolio B Noch ein Multi Asset Fonds – Echt jetzt? Der Fonds Sara Global Balanced ist ein Multi Asset Fonds mit flexibler Anlagepolitik und breitem Anlagespektrum in allen liquiden Asset Klas- sen. Durch seinen fokussierten TOP-Down Investmentansatz setzt er auf der Aktienseite den Schwerpunkt auf globalen Aktieninvestments im Be- reich „Quality Growth“ und kann hier zwischen 25 bis 65 Prozent ge- wichten. Auf der Rentenseite antizipiert der Fonds globale Makro-Trends. Das Ziel des SARA Global Balanced ist eine nachhaltige positive Wertent- wicklung – losgelöst von Vergleichsmaßstäben – zu erzielen. Der Fonds entspricht Artikel 8 der SFDR. Der Erfolg gibt uns Recht! Wir setzen seit Jahren auf einen prognose- und widerspruchsfreien Anla- geprozess für alle von uns bespielten Anlageklassen, der sich auf eine konsequente Analyse der makroökonomischen, monetären und markt- technischen Realitäten fokussiert. Wir konzentrieren uns bei allen unter- nehmerischen Risiken ausschließlich auf nachvollziehbare Trends in Mär- kten mit vorteilhaften Rahmenbedingungen. Dort selektieren wir Unter- nehmen mit soliden Burggräben, Preissetzungsmacht, stabilen Lieferket- ten, starken Marken stabilen Wettbewerbspositionen und einem bere- chenbaren regulatorischen Umfeld. Der Erfolg gibt uns Recht. Neben vielen TOP-Platzierungen in relevanten Fondsdatenbanken über verschiedene Zeiträume wuchs das Fondsvolu- men in den vergangenen zwölf Monaten um mehr als 100 Prozent. Mit unseren aktuellen rund 150 Millionen Fondsvolumen sind wir jedoch noch immer substanziell beweglicher als viele große Multi-Milliarden große Wettbewerber. Porträts Vermögensverwaltende Fonds | 13 SARA Global Balanced ISIN DE000A1XDYN5 WKN A1XDYN Sara Global Balanced 115 % 110 % 105 % 100 % 95 % 90 % 85 % a t a D O B : e l l e u Q ; 5 2 0 2 . 2 0 8 2 : d n a t S . 22.04.2021 bis 28.02.2025 Performance (31.12.2024): 3 Jahre 11,7 %, 5 Jahre –, seit 22.04.2021 30,8 % Was bedeutet das konkret für Sie? • Besseres Chance-Risikoprofil durch konsequenten Top-Down-Invest- mentprozess Durch konsequente Nutzung von Diversifikationseffekten im Multi As- set Universum erzielen wir ein optimiertes Chance-Risiko-Profil. • Höhere Rendite durch hohe Konzentration Gewichtungen frei von Zwängen der Benchmark zu wählen, macht es möglich bei besonders aussichtsreichen Positionen eine Überrendite zu erwirtschaften (Selektions-Alpha), anstelle nur mit dem Markt zu schwanken (Beta). • Stabiles Wachstum durch nachvollziehbare globale Trends Die Unternehmen, die wir selektieren profitieren von nachvollzieh- baren globalen Trends. Wir suchen nach Firmen, die herausragende Fähigkeiten besitzen, diese Trends zu monetarisieren. • Nachhaltigkeit aus Überzeugung Ein verantwortungsbewusster Umgang mit sämtlichen Stakeholdern ist das beste Risikomanagement-Werkzeug, wodurch gut geführte Un- ternehmen langfristig ein höheres Renditepotential aufweisen. Wie machen wir das genau? Über die SARA Fund Management Die Sara Fund Management GmbH ist eine auf die Verwaltung von Pu- blikums und institutionellen Spezialfonds spezialisierte Fondsboutique. Unser Unternehmen ist die hundertprozentige Tochtergesellschaft der zwei seit vielen Jahrzehnten erfolgreichen, in Privatbesitz befindlichen Vermögensverwalter Salm-Salm & Partner GmbH sowie der Rhein Asset Management (Lux) S.A. Wir haben eine besondere Expertise im Bereich der Asset Allokation und der Selektion von Aktien, Anleihen und Wandel- anleihen. Neben der Tätigkeit als Asset Manager haben wir Beratungs- mandate von verschiedenen kirchlichen Anlegern, sowie Versorgungs- werken, Industrieunternehmen und Betriebspensionskassen in der Asset Allokation. SARA Global Balanced Strategieumstelllung | Volumen: 22.04.21 | 149,7 Mio. € (28.02.2025) Web: www.sara-funds.com Mail: info@sara-funds.com Management: Matthias Schaefer (Sara Fund Management GmbH), Dr. Martin Stötzel (Rhein Asset Management (Lux) S.A.) ) 2 ( T N E M E G A N A M D N U F A R A S : D L B I

14 | Vermögensverwaltende Fonds Porträts MISCH FON DS FLEXI BEL WELT Portfolio C RLC - Global Dynamic ISIN LU 101 198 693 9 WKN A1X BKZ 250 % 225 % 200 % 175 % 150 % 125 % 100 % RLC – Global Dynamic 01.10.2019 bis 28.02.2025 FUND AWARD 2022 Performance (31.12.2024): 3 Jahre 23,3 %, 5 Jahre 98,6 %, seit Auflage 109,2 % Die Grundlage eines passiven Ansatzes kombiniert mit der Wachsamkeit eines aktiven Managements maximiert die Wachstumschancen und schafft Sicherheit. Mittels einer regelbasierten Indexstrategie (Indexing) investiert der Fonds in innovative Unternehmen des Nasdaq-100 Index. Diese bilden eine solide Basis, während das aktive Management Chancen erkennt und Risiken minimiert. Um größere Rückschläge zu vermeiden, werden regel- basiert Derivate als Absicherungsinstrumente für Kurs- und Währungsri- siken eingesetzt. Dabei kann die Investitionsquote zwischen null und 100 Prozent betragen. Der RLC – Global Dynamic ist ein guter Baustein in einem Portfolio für Anleger, die in die Zukunft blicken und Dynamik als Chance nutzen und darüber hinaus noch die Sicherheit eines aktiven und regelbasierten Ri- sikomanagements genießen möchten. RLC - Global Dynamic Strategiestart | Volumen: 01.10.2019 | 40,8 Mio. € (28.02.2025) Web: www.rl-finance.de Mail: alg@rl-finance.de Management: Andreas Langer, Marcus Mößinger (Rosenbeger, Langer & Cie. Capital Management GmbH) MISCH FON DS AUSGEWOGEN WELT Portfolio C PTAM Global Allocation ISIN DE 000 A1J CWX 9 WKN A1J CWX 250 % 225 % 200 % 175 % 150 % 125 % 100 % PTAM Global Allocation 06.10.2011 bis 28.02.2025 Performance (31.12.2024): 3 Jahre 4,4 %, 5 Jahre 43,7 %, seit Auflage 141,4 % Screening-Prozess die Identifizierung von Qualitätsaktien mit vorteil- haften Risiko-Rendite-Profilen. Durch seinen langfristig systematischen Ansatz ohne auf kurzfristige Marktschwankungen zu „wetten“ ist der Fonds auch in einem volatilen Marktumfeld sehr gut einsetzbar. PTAM Global Allocation Auflage | Volumen: 06.10.2011 | 298 Mio. € (28.02.2025) Web: www.ptam.de Mail: am@ptam.de Management: Klaus Lehr Geschäftsführer PTAM Der PTAM Global Allocation ist ein flexibler Multi-Asset-Fonds mit 5-Sterne- Morningstar-Rating, der seit Jahren durch seinen kombinierten Invest- mentprozess zwischen Top-Down- und Bottom-Up-Expertisen in den Be- reichen der Makroökonomie, der Segmentierung und Fundamentalana- lyse überzeugt. Dauerhafte Spitzenplätze in seiner Peergroup bestätigen den strategischen Prozess, den das PTAM Portfoliomanagement Team rund um ihren Berater Prof. Dr. Stefan Duchateau umsetzt. Der Top-Down-An- satz ist eine robust mathematische Methode zur Entwicklung einer makro- ökonomisch getriebenen Anlagestrategie. Dabei werden etwa 150 Indika- toren analysiert, wobei der Kern auf Zinserwartungen, Unternehmensge- winnprognosen und Risikoprämien abzielt. Dies schafft eine solide Grund- lage sowohl für die Vermögensallokation über verschiedene Anlageklassen als auch für die Auswahl nach geografischen und sektoralen Kriterien. Der Bottom-Up-Ansatz stellt eine systematische wöchentliche Überprüfung von 15 000 globalen Aktien anhand eines Multi-Faktor-Modells dar, das Quali- tät zu einem vernünftigen Preis sowie Momentum priorisiert. Basierend auf den Prinzipien des Quality-minus-Junk-Modells ermöglicht dieser a t a D O B : e l l e u Q ; 5 2 0 2 . 2 0 8 2 : d n a t S . a t a D O B : e l l e u Q ; 5 2 0 2 . 2 0 8 2 : d n a t S . T N E M E G A N A M T E S S A T P / R E D E N H C S E N A L E M I I , I N O M S E N N A : D L B I

MISCH FON DS FLEXI BEL WELT Portfolio C Investieren mit Rückenwind Incrementum All Seasons Fund: Vermögensverwaltender Allwetter-Fonds Unsere Welt befindet sich im Wandel Die Rückabwicklung der Globalisierung, demographische Verände- rungen, der fortgeschrittene langfristige Schuldenzyklus, technischer Wandel sowie zunehmende politische Unsicherheit und Volatilität prä- gen unsere Zeit. Dies wirft für viele Anleger die Frage auf, ob das «Buy and Hold» und die klassischen gemischten Aktien- / Bond-Portfolios wei- terhin der zielführende Weg zum Anlageerfolg darstellen. Was tun? Der Incrementum All Seasons Fund (IASF) begegnet diesen Herausforde- rungen mit einer langfristigen, globalen Investmentstrategie, die alle in- nerhalb eines UCITS-Mantels zulässigen Anlageklassen umfasst. Auf der Grundlage unserer Makro-Analyse investieren wir dabei nicht in- dex- und trend-, sondern themen- und wert-orientiert, sowie immer ak- tiv und Benchmark-unabhängig. Das Ziel unserer Arbeit ist es, für unsere Anleger ein reales, das heißt inflations-adjustiertes Wachstum der inves- tierten Gelder über den Finanzmarktzyklus hinweg zu erreichen. Wie machen wir das? Dabei sind alle unsere strategischen und taktischen Anlageentschei- dungen in unsere Makro-Analyse eingebettet. Grundsätzlich gewährt uns unser Vermögensverwaltungsmandat die grösstmögliche Flexibilität hinsichtlich der Allokation zu den Hauptanlageklassen. Anleihen sehen wir im momentanen Umfeld jedoch als wenig geeignet an, unser Ziel der langfristigen Realwertsteigerung zu gewährleisten, weshalb sie zur- zeit nur mit einem Minimumanteil im Portfolio vertreten sind. Derzeit liegt unser Anlageschwerpunkt stattdessen auf dem Aktienmarkt, wo wir eine Reihe von interessanten Investmentthemen identifiziert haben, die teils als konträr einzustufen sind, dabei jedoch von makro-ökono- mischem Rückenwind profitieren und entsprechend attraktiv bewertet sind. Hier sind wir zurzeit stark in Themen wie Energie, maritime Schiff- fahrt, Edelmetalle und -Produzenten, EM und Japan Value, etc. enga- giert, die wir frei nach dem Motto «We worry top-down, but we invest bottom-up» anschliessend und wo immer möglich mit passenden Di- rektanlagen bestücken. Der Hauptteil unserer Arbeit liegt jedoch auf dem aktiven Portfolio Ma- nagement. Hier sehen wir uns klar als langfristige Investoren und nicht als Trader, setzen dabei jedoch zur allgemeinen Risikosteuerung auch Derivate mit ein. Dies erfolgt zum einen zur diskretionären Steuerung von Währungsrisiken, aber auch zur Absicherung von allgemeinen Ak- tienmarktrisiken. Letzteres ist abhängig vom allgemeinen Bewertungsni- M U T N E M E R C N I / N A A H C S : D L B I Porträts Vermögensverwaltende Fonds | 15 Incrementum All Seasons Fund EUR R ISIN LI 047 712 363 7 WKN A2P LD2 Incrementum All Seasons Fund EUR-R 26.09.2019 bis 28.02.2025 180 % 160 % 140 % 120 % 100 % 80 % a t a D O B : e l l e u Q ; 5 2 0 2 . 2 0 8 2 : d n a t S . Performance (31.12.2024): 3 Jahre 38,5 %, 5 Jahre 57,8 %, seit Auflage 62,5 % veau an den Aktienmärkten, denn je höher der Preis für eine Aktie (oder auch einen Index), desto geringer der zu erwartende Ertrag. Die damit verbundene Berücksichtigung von Marktzyklen hat dazu geführt, dass wir Mitte des ersten Quartals eine 50-prozentige Short-Position, haupt- sächlich in Nasdaq und S&P 500, in den Büchern hielten und damit mit einer recht defensiven Netto-Aktienallokation von 25 Prozent das Jahr begonnen haben. Darüber hinaus setzen wir auch den Verkauf ge- deckter Optionen zur Ernte von Volatilitätsprämien ein. Was kommt dabei raus? Nach mehr als 5 Jahren haben wir mit diesem Ansatz eine rund 10-pro- zentige annualisierte Performance bei mittlerer Volatilität erzielen kön- nen, was dem IASF neben 2 Lipper Fund Awards weitere Auszeichnungen inklusive 5 Sterne von Morningstar eingebracht hat. Und dies alles bei einer vergleichsweise geringen Korrelation mit den breiten Aktienmärk- ten, gemessen am MSCI World. Für wen kommt der IASF in Frage? Insgesamt ist der IASF vor allem für langfristig orientierte, risikobe- wusste Anleger geeignet, denen wir durch unsere regelmässige Bericht- erstattung mittels unseres Anlegerbriefs Seasonal Reflections ein hohes Mass an Transparenz über den Anlageprozess bieten. Der IASF ist ziel- fonds- und sparplanfähig und bietet neben 3 EUR-Anteilsklassen auch währungs gesicherte CHF- und USD-Anteilsklassen an. Allerdings berück- sichtigt der Fondsmanager bei seinen Investitionsentscheidungen nicht die EU-Kriterien für ökologisch nachhaltige Wirtschaftsaktivitäten. Für ei- nen aktiven und Total Return-orientierten Fonds kann er zu vergleichs- weise attraktiven Kosten (keine Performance Fee) erworben werden, womit man zum Co-Investor des Fondsmanagers wird, der zur Unter- streichung seiner Interessenkongruenz mit den Anlegern von Beginn an ein signifikantes Investment im Fonds getätigt hat. Incrementum All Seasons Fund EUR R Auflage | Volumen: 26.09.2019 | 160,6 Mio. € (28.02.2025) Web: www.incrementum.li Mail: iasf-info@incrementum.li Management: Hans G. Schiefen (Incrementum AG)

16 | Vermögensverwaltende Fonds Porträts STRATEGI EFON DS OPTIONS-STRATEGI E DYNAMISCH WELT Portfolio A Bei der Aquantum Active Range (AAR) Strategie handelt es sich um eine Optionsstrategie auf den US-Leitindex S&P 500, die ausschließlich mit liquiden börsengehandelten Put-Optionen auf den S&P 500 Future um- gesetzt wird bei einer relativ kurzen Restlaufzeit von bis zu 20 Handelsta- gen. Gehandelt werden die Freitags- und die End-of-Month-Optionen. Da- durch entsteht die Chance bis zu 58 Mal p.a. bei limitiertem Prämienein- satz (ca. vier Prozent) von Pullbacks, also Rücksetzern, im S&P 500 Kurs zu profitieren. Diese Pullbacks kommen sowohl in einem Bullenmarkt als auch in einem Bärenmarkt vor. Die AAR-Strategie strebt an, somit sehr attraktive Renditen von sechs bis zehn Prozent netto p.a. mit geringen Draw downs bei einer Volatilität von fünf bis sieben Prozent zu erzielen. Dabei wird von einem Anlagehorizont von fünf Jahren ausgegangen. Grundsätzlich wird unterstellt, dass der Aktienmarkt langfristig steigt. Durch den gleichzeitigen Kauf und Verkauf von Put-Optionen mit unter- schiedlichen Strikepreisen (Spread) werden Korridore unterhalb des aktu- ellen Marktniveaus aufgebaut. Dabei liegen die gekauften Put-Optionen immer deutlich näher am aktuellen Marktkurs als die verkauften Put-Opti- onen. Die gekauften Put-Optionen definieren die obere Grenze des Kor- ridors. Für diese Positionen muss Geld investiert werden, also die soge- nannte Prämie aufgewendet werden. Die untere Grenze des Korridors wird durch verkaufte Put-Optionen definiert. Durch den Verkauf von Put- Optionen wird Prämie vereinnahmt. Diese Prämieneinnahme ist wichtig, um die Prämienausgabe für die gekauften Put-Optionen zumindest teil- weise zu finanzieren. Rendite erzielt die Strategie sofern der Markt zum jeweiligen Laufzeitende innerhalb des Korridors notiert, das heißt der Kurs des S&P 500 unterhalb der Strikepreise der gekauften Put-Optionen liegt, diese also im Geld sind. In Abhängigkeit des Marktumfelds (Bullen- markt, Bärenmarkt, Stress im Markt gemessen durch den VIX) werden mehrere Optionsausläufe parallel gehandelt, wobei die kürzeste Laufzeit immer die größte Positionierung und damit das stärkste Ertragspotential hat. Grundsätzlich profitiert die Strategie also von Kurskorrekturen oder von einem langfristig fallenden Markt. Es wird versucht, insbesondere die typischen, immer wiederkehrenden Korrekturen, die meist zwischen vier und zehn Prozent vom erreichten Markthoch betragen, auszunutzen. Derartige Korrekturen kommen in einem Bullenmarkt in der Regel zwi- schen zwei und sechs Mal pro Jahr vor. Ein seltener, aber durch deutlich mehr Schwankung geprägter Bärenmarkt ist das beste Szenario für die Strategie. Aufgrund der übergeordneten abwärts gerichteten Marktten- denz würde es in so einem Handelsjahr zu deutlich mehr Chancen kom- men, Profite zu erzielen, so wie im Jahr 2022. Da die AAR Strategie weder auf Jahressicht noch langfristig einen fal- lenden Markt benötigt, hat sie statistisch ein stetiges Renditepotential. Es reichten für die AAR Strategie, wie im Jahr 2023 bzw. 2024, in einem stark steigenden Aktienmarkt (S&P 500), gerade einmal zehn von 52 Wochen, in denen der Aktienmarkt fällt, aus, um eine Rendite von ca. fünf Prozent oder mehr zu erzielen. Der aktive Handelsansatz im Positi- onsmanagement (Anpassen des Handelskorridors) sowie im Risikoma- nagement (aktiver Eingriff auf Basis vordefinierter Risiko-Parameter) in Aquantum Active Range R ISIN DE000A2QSF56 WKN A2QSF5 150 % 140 % 130 % 120 % 110 % 100 % 90 % 80 % Aquantum Active Range R S&P 500 m u t n a u q A : e l l e u Q ; 5 2 0 2 . 2 0 8 2 : d n a t S . 09.07.2021 bis 28.02.2025 Performance (31.12.2024): 3 Jahre 23,9 %, 5 Jahre –, seit Auflage 28,4 % Verbindung mit dem direkten Handel über einen Execution Broker in Chicago führte bisher zu ausgezeichneten Rendite-Risikokennziffern. Un- sere Anleger konnten somit eine sehr konstante Renditeentwicklung mit minimalen Drawdowns bei einer stabilen negativen rollierenden Zwölf- Monats-Korrelation um -0,7 zum gehandelten Index S&P 500 erzielen. Aquantum Active Range im Kurzüberblick: • Ziel ist die kontinuierliche Ausnutzung von Marktschwankungen durch aktiv gemanagte Handelskorridore unabhängig von der langfristigen Marktrichtung. • Umsetzung ausschließlich mittels liquider, börsengehandelter Put-Op- tionen (Spreads) auf den S&P 500 mit relativ kurzen Restlaufzeiten. • Möglichkeit 50 bis 58 Mal pro Jahr zu profitieren bei limitiertem Prä- mieneinsatz (ca. drei bis vier Prozent pro Jahr). • „Active Range“ bedeutet kontinuierliches Anpassen der Positionie- rung an das aktuelle Markt- und Volatilitätsumfeld und aktives Posi- tions- und Risikomanagement während der gesamten Handelssitzung - unser Alleinstellungsmerkmal. • Attraktive Renditechance mit reduzierter Drawdownwahrscheinlich- keit (Renditeziel bei sechs bis zehn Prozent netto p.a. bei einer Volatili- tät von fünf bis sieben Prozent). • Ideale Portfolioergänzung durch negative Korrelation zum Aktienmarkt. • Strategieentwicklung und Risikomanagement basieren auf 23 Jahren Markterfahrung und 35 Jahren Datenhistorie. • Der hauptverantwortliche Portfoliomanager verwaltete bereits zehn Jahre lang (2002-2012) erfolgreich eine andere Optionsstrategie auf den S&P 500 (Vorgängerstrategie von AAR). Aquantum Active Range R Auflage | Volumen: 09.07.2021 | 973,7 Mio. € (28.02.2025) Web: www.aquantumgroup.com M.: joerg.borgers@aquantumgroup.com Portfoliomanagement-Team Maik Kaminski (Strategieentwickler & Head PM AAR), Carina Polzer, Max Noller, CAIA & Fabian Roth I M U T N A U Q A / R E M E H N E D N A G A R A B R A B ) 4 ( : D L B I

STRATEGI EFON DS OPTIONS-STRATEGI E DEFENSIV WELT Portfolio A Lupus alpha Return (R) ISIN DE 000 A0M S73 4 Porträts Vermögensverwaltende Fonds | 17 WKN A0M S73 t n e m e g a n a M l t e s s A a h p a s u p u L : e Lupus alpha Return R 170 % 160 % 150 % 140 % 130 % 120 % 110 % 100 % 90 % 80 % Wertuntergrenze l l e u Q ; 5 2 0 2 . 2 0 8 2 : d n a t S . 05.11.2007 bis 28.02.2025 Performance (31.12.2024): 3 Jahre 9,0 %, 5 Jahre 20,3 %, seit Auflage 54,9 % erfahrenes Management- und Research-Team von mehr als 15 Experten arbeitet bei Lupus alpha mit mehr als 18 Jahren Erfahrung in Strategien für alternative Renditequellen und Wertsicherungskonzepte. Der Lupus alpha Return lässt alle Anleger, die in diesem Fonds ihr Kapital anlegen, auch bei heftigeren Korrekturen am Aktienmarkt ruhiger schlafen. Lupus alpha Return • Breit aufgestelltes Investment: Chancen der globalen Aktienmärkte nutzen • Stark reduziertes Risiko: Maximaler Verlust von zehn Prozent pro Kalenderjahr 1 • Lange Erfahrung: Seit 2007 die Wertuntergrenze immer gehalten • An Erholungen partizipieren: Der Lupus alpha Return war noch nie im Cashlock gefangen. • Auf Erfahrung bauen: Lupus-alpha-Experten mit mehr als 17 Jahren Erfahrung in Wertsicherungsstrategien 1 Wertuntergrenze von 90 Prozent per Kalenderjahresende. Verlustver- meidung, Kapitalerhalt oder die Einhaltung der Wertuntergrenze kön- nen zu keiner Zeit garantiert oder gewährleistet werden. Beim Kauf in- nerhalb eines Jahres kann ein erhöhtes Risiko bestehen. Die Wertunter- grenze wird jedes Kalenderjahr entsprechend dem erzielten Wert des Vorjahres neu festgelegt. Vom Aktienmarkt profitieren – aber die hässlichen Seiten abschneiden Lupus alpha Return Globale Aktien bieten weiterhin gute Chancen aber mit Trump, China und den geopolitischen Konflikten hat sich die Unsicherheit in der Welt erhöht. Wie sollte man angesichts dieser Risiken agieren? Und, schaut man sich die Entwicklung der Aktienmärkte in den vergangenen Jahren an: Ist nicht investiert zu sein nicht auch ein Risiko? Der Lupus alpha Return nutzt die Aktienmärkte als Renditequelle und bietet eine Wertsicherung von maximal zehn Prozent Verlust pro Kalen- derjahr1. So können Anleger am Aktienmarkt partizipieren, ohne dabei das volle Risiko massiver Verluste eingehen zu müssen. Klares Konzept mit zwei Zielen: Teilhabe an Aktienrenditen und Wertsicherung1 Anleger nutzen die Ertragschancen der globalen Aktienmärkte, aber mit der zusätzlichen Absicherung eines Wertsicherungsansatzes. Die Wert- untergrenze passt sich dynamisch an. Wächst das Kapital, wird die Wert- sicherung im Folgejahr auf einem höheren Niveau angesetzt.1 So funktioniert die erfolgreiche Wertsicherung seit 2007 Der Fonds ruht auf einem soliden Basisportfolio von liquiden Anleihen sehr hoher Bonität. Zusätzlich nutzt das aktive Fondsmanagement börsen gehandelte Optionen. Ziel ist es, jederzeit kostengünstig ein asymmetrisches Auszahlungsprofil zu gewährleisten: Der Fonds nimmt also geringer an Verlusten und stärker an positiven Marktentwicklungen teil. Die Wertuntergrenze soll dabei in allen simulierten Extremszenarien nicht unterschritten werden. Seit mehr als 17 Jahren ist das zuverlässig gelungen1. Der sogenannte Cashlock, bei dem eine Teilhabe an positiven Marktentwicklungen nach einer Krise ausgeschlossen wäre, wurde dabei immer vermieden. Selbst in der Corona-Krise konnte der Fonds erst die Wertuntergrenze halten und an der nachfolgenden schnellen Erholung wieder stark partizipieren. Und in den letzten beiden, starken Aktienjahren konnte auch der Lupus alpha Return eine beeindruckende Wertentwicklung aufzeigen – und das bei einem maximalen Verlust von zehn Prozent pro Jahr. Die Grundlage für diesen Erfolg: Ein großes und Lupus Alpha Return (R) Auflage | Volumen: 10.10.2007 | 121,5 Mio. € (28.02.2025) Web: www.lupusalpha.de Mail: info@lupusalpha.de Management: Stephan Steiger (Lupus alpha Asset Management AG) A H P L A S U P U L / R E K C E B S U C R A M : D L B I

18 | Vermögensverwaltende Fonds Porträts MISCH FON DS DYNAMISCH WELT Portfolio B Die Allianz Dynamic Multi Asset Strategy SRI Fondsfamilie bietet maßge- schneiderte Risikoprofile für unterschiedliche Anlegerbedürfnisse. Ein we- sentlicher Aspekt ist der aktive Managementansatz, der nicht nur eine fle- xible Anpassung der Anlageklassen ermöglicht. Das Ziel der Fonds ist da- bei das langfristige Kapitalwachstum über einen gesamten Marktzyklus zu erhöhen, indem Sie in eine breite Palette von Anlageklassen investieren und gleichzeitig Abwärtsrisiken abmildern, wenn die Märkte unter starkem Druck stehen. Das Erfolgsrezept des Anlageprozesses ist die aktive Vermögensallokation unterstützt durch unser Fundamental Multi Asset In- vestment Committee. Die Strategie kombiniert gründliche Fundamentala- nalyse mit quantitativen Markttrends und einem effektiven Risikoma- nagement, um langfristiges Wachstum zu ermöglichen. Der Allianz Dyna- mic Multi Asset Strategy SRI 75 richtet sich an Anleger mit mittlerer Risiko- bereitschaft und ermöglicht flexible Aktienquoten, je nach Marktsituation, zwischen null und sogar bis zu 125 Prozent. Diese Bandbreite ermöglicht es dem Fonds, sich bei günstigen Marktbedingungen offensiv zu positio- nieren oder bei Bedarf eine defensivere Haltung einzunehmen. Ergänzt wird die Anlagestrategie durch sogenannte Satelliten-Investments. Dazu Allianz Dynamic Multi Asset Strategy SRI 75 ISIN LU1089088311 WKN A117VR 130 % 120 % 110 % 100 % 90 % Allianz Dynamic Multi Asset 31.01.2022 bis 28.02.2025 Performance (31.12.2024): 3 Jahre 13,4 %, 5 Jahre 54,0 %, seit Auflage 125,4 % zählen Investitionen in Schwellenländer (bis zu 30 Prozent) hochverzins- liche Anlagen (bis zu 20 Prozent) und zusätzlich in eine Vielfalt anderer Anlageformen. Die Investments bieten zusätzliche Chancen und tragen dazu bei, das Portfolio zu diversifizieren. Allianz Dynamic Multi Asset Strategy SRI 75 Auflagedatum | Volumen: 27. August 2014 | 2,5 Mrd. € (28.02.2025) Web: www.allianzgi.com Mail: info@allianzgi.de Management: Marcus Stahlhacke RENTENFONDS ALLGEMEIN GEMISCHTE LAUFZEITEN WELT EURO Portfolio B C-QUADRAT ARTS Total Return Bond ISIN AT0000634720 WKN A0B6WZ Der Markt hat immer recht 2022 haben wir gesehen, dass plötzliche Zinserhöhungen zu zweistelligen Kursverlusten führten und das sogar bei sichergeglaubten Staatsanleihen. Als im Juni letzten Jahres die EZB begann den Leitzins wieder zu senken, konnten die Rentenpapiere wieder an Attraktivität gewinnen. Aber egal welche Gründe die Märkte nach unten oder oben treiben, agieren sie flexi- bel und nutzen sie Chancen beziehungsweise vermeiden sie Verlustphasen - denn der Markt hat immer recht. Flexibler Ansatz mit attraktiven Renditechancen Der von ARTS Asset Management verwaltete C-QUADRAT ARTS Total Return Bond setzt auf eine hoch flexible, systematische Strategie, um unter mehr als 1000 Rentenfonds bzw. ETFs die jeweils chancenreichsten zu identifizie- ren. Das globale Anlageuniversum umfasst Staats- und Unternehmensanlei- hen von Investment Grade bis High Yield sowie Wandelanleihen und Geld- marktfonds. Die Selektion der jeweiligen Zielfonds folgt einem Momen tum basierten, prognosefreien und rein quantitativen Ansatz und wird laufend der Marktumgebung angepasst. Das Ergebnis ist ein Portfolio, das versucht die vorherrschenden Trends auf den Rentenmärkten zu jedem Zeitpunkt treffsicher abzubilden, allerdings ohne dabei einer Benchmark zu folgen. 120 % 115 % 110 % 105 % 100 % 95 % C-Quadrat ARTS Total Return Bond 28.02.2015 bis 28.02.2025 Performance (31.12.2024): 3 Jahre 7,6 %, 5 Jahre 8,4 %, seit Auflage: 127,5 % Wichtiger Hinweis: Quelle: Cyberfinancials Datenkommunikation GmbH. Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investment- fonds zu. Jede Kapitalveranlagung ist mit einem Risiko verbunden. Kurse können sowohl steigen als auch fallen. Ausgabe- und Rücknahmespesen sind in der Berechnung nicht berücksichtigt. C-QUADRAT ARTS Total Return Bond Auflage | Volumen: 24.11.2003 | 134,3 Mio. € (28.02.2025) Web: www.arts.co.at Mail: sales@arts.co.at Management: Leo Willert (ARTS Asset Management GmbH) a t a D O B : e l l e u Q ; 5 2 0 2 . 2 0 8 2 : d n a t S . a t a D O B : e l l e u Q ; 5 2 0 2 . 2 0 8 2 : d n a t S . T N E M E G A N A M T E S S A S T R A / K E L A N H Y V S U A L K : D L B I

MISCH FON DS DYNAMISCH WELT Portfolio C CONCEPT Aurelia Global ISIN DE000A0Q8A07 WKN A0Q8A0 Porträts Vermögensverwaltende Fonds | 19 175,0 % 162,5 % 150,0 % 137,5 % 125,0 % 112,5 % 100,0 % 87,5 % CONCEPT Aurelia Global 28.02.2015 bis 28.02.25 a t a D O B : e l l e u Q ; 5 2 0 2 . 2 0 8 2 : d n a t S . Performance (31.12.2025): 3 Jahre 12,1 %, 5 Jahre 32,8 % seit Auflage 128,1 % Preisanstieg war der Angriff auf Israel im Oktober 2023. Dazu kommt die zunehmend schwieriger zu finanzierende hohe US-Staatsverschul- dung. Asiatische Notenbanken buchen sich bereits nicht mehr blind US- Staatsanleihen ins Depot, sondern weichen auf Gold aus. Wie identifizieren Sie wachstumsstarke Tech-Werte jenseits der Mag7? Wir sind bei den Technologieaktien jeweils zu einem Drittel in Large und Mid Caps investiert. Ein weiteres Drittel besteht aus Unternehmen mit weniger als 20 Milliarden US-Dollar Marktkapitalisierung. Unser quanti- tatives Screening konzentriert sich zunächst auf Umsätze, erst nachgela- gert auf Ertragszahlen und Bilanzdaten, alles immer in der zeitlichen Entwicklung. Wenn wir stark steigende Umsätze in den Quartalszahlen bei Unternehmen finden, die Software erstellen, KI-Module anbieten oder Rechenzentren ausstatten, schauen wir uns das genauer an. Der Umsatz ist quasi das Leitmerkmal. Ist der Bitcoin ein Ziel-Investment? Das Krypto-Segment ist ein Wachstumsbereich, Bitcoin ein limitiertes Gut. Rund 95 Prozent aller Bitcoins sind geschürft, d.h. sie sind darüber hinaus nicht vermehrbar. Wenn Bitcoin eine Aktie wäre, wäre es aktuell nur die sechstgrößte Aktie der Welt. Im CONCEPT Aurelia Global dürfen keine Bitcoin gehalten werden, dennoch haben wir Investments gefun- den, die deutlich an Bitcoin-Wertsteigerungen partizipieren. Wie wollen Sie auch in Zukunft einen Mehrwert liefern? Wir werden unserer Philosophie treu bleiben. Neben der Allokationsent- scheidung kommt es auch zukünftig darauf an, im Stockpicking erfolg- reich zu sein. Hier investieren wir in Research und analytische Begleitung unseres Zieluniversums." Ungewöhnliche Kombination Vermögen langfristig sichern und eine über Inflationsniveau liegende Ren- dite erzielen. Das möchte der Bielefelder Vermögensverwalter CONCEPT Vermögensmanagement mit seinem globalen Mischfonds CONCEPT Aure- lia Global erreichen. Die Börsenmedien AG hat den Fonds jüngst mit dem €uro FundAward 2025 als bester Mischfonds in der Kategorie „Aktien und Anleihen 1 Jahr“ ausgezeichnet. Im Gespräch erläutert der langjährige Fondsmanager Thomas Bartling das Fondskonzept und dessen Stärken. Herr Bartling, im Aurelia verfolgen Sie ein ungewöhnliches Konzept. Ja, wir kombinieren Technologie- und Konsumaktien mit Edelmetallin- vestments. Wir mögen die hohe Zukunftsorientierung und die damit ver- bundenen Renditechancen der Technologietitel und benötigen gleichzei- tig ein stabilisierendes Element, das die hohe Dynamik dämpfen und so- gar Schutz auch in Krisenzeiten gewährleisten kann – das Gold. Grund- sätzlich bietet uns das Fondskonzept hohe Freiheitsgrade, die Quoten in Aktien, Anleihen und Edelmetallen zu ändern oder auch Cash zu halten. Aktienpositionen dürfen temporär auch abgesichert werden. Edelmetalle unterliegen aber auch großen Schwankungen. Wären An- leihen dann nicht risikoärmer? Wir setzen auf das Gold als sicheren Hafen. Es bietet sozusagen einen natürlichen Hedge zu den Aktien. In fallenden Aktienmärkten, die mit viel Unsicherheit einhergehen, wird Gold regelmäßig stark nachgefragt, so wie es in der Finanzkrise, zum Start der Pandemie oder auch mit Be- ginn des Ukraine-Krieges war. In Zeiten, in denen Staaten mit großen Konjunkturpaketen die Wirtschaft anschieben zulasten der eigenen Ver- schuldungsbilanzen, profitiert das Gold ebenfalls. So oder so stellt es die ultimative Währung dar, die langfristig gegen Inflation bestehen kann. Gold ist Anleihen im Kern überlegen.. Wie wird der Edelmetallanteil im CONCEPT Aurelia Global abgebildet? Wir investieren in ETFs, die die Edelmetalle physisch hinterlegt haben, mit Lagerorten in der Schweiz. Taktisch investieren wir auch in Minenak- tien, die allerdings ausgesprochen volatil sind. Aktuell halten wir rund 19 Prozent des Portfolios in Edelmetall-ETFs und sieben Prozent in dyna- mischen Minenaktien. Sehen Sie Chancen, dass der Goldpreis 2025 noch Potenzial hat? Gold befindet sich in einem Bullenmarkt, was zwischenzeitliche Konsoli- dierungen nicht ausschließt. Ein geopolitischer Leitimpuls für den CONCEPT Aurelia Global Auflage | Volumen: 20.10.2008 | 144,1 Mio. € (28.02.2025) Web: www. c-vm.com Mail: info@c-vm.com Management: Thomas Bartling(li), Fondsmanager, Frank Luge, Leiter Vertrieb, (CONCEPT Vermögensmanagement) I L A B O L G A L E R U A T P E C N O C : D L B I

20 | Vermögensverwaltende Fonds Porträts MISCH FON DS DEFENSIV WELT Portfolio A LF – AI Defensive Multi Asset ISIN DE000A2P0UB1 WKN A2P0UB LF – AI Defensive Multi Asset 110,0 % 107,5 % 105,0 % 102,5 % 100,0 % 97,5 % 95,0 % Der LF - AI Defensive Multi Asset ist ein nachhaltiger, KI gesteuerter Mischfonds mit defensiver Ausrichtung. Der Fonds ist ein global anlegender Mischfonds, der mittels KI in nach- haltige Zielfonds allokiert. Es wird über alle Marktkapitalisierungen, geo- graphischen Märkte und Anlageklassen investiert. Durch die Investition in Zielfonds kann breit diversifiziert global in verschiedenste Assetklassen investiert werden. Der Fonds nutzt die innovative KI von LAIC. Sie verwendet ganzheitlich ge- testete, rationale und modernste statistische Verfahren zur Titelprognose. Die KI-Strategie des Fonds fokussiert sich auf die Maximierung der absolu- ten Rendite unter Einhaltung des defensiven Risikolevels. 28.02.2022 bis 28.02.2025 Performance (31.12.2024): 3 Jahre 4,9 %, seit Auflage 15,4 % Der Fonds investiert nur in Fonds und ETFs die als Art. 8 oder 9 ein- gestuft werden. Die Investments der Zielfonds leisten einen positiven Beitrag auf die SDGs. LF – AI Defensive Multi Asset Auflage | Volumen: 29.05.2020 | 6,9 Mio. € (28.02.2025) Web: www.laic.de Mail: info@laic.de Management: Christian Sievers LAIC Vermögens- verwaltungs GmbH AKTI EN FON DS LARGE CAP USA Portfolio B Antecedo Defensive Growth R ISIN DE000A2PMW94 WKN A2PMW9 Der Antecedo Defensive Growth-Fonds investiert in die Aktien des NASDAQ-100 Index, deren Wertentwicklung von den technologischen Megatrends getrieben wird. Hier sind global agierende Unternehmen mit erfolgreichen Geschäfts- modellen außerhalb des Finanzsektors in Bereichen wie Dekarbonisierung, Digitalisierung, Künstliche Intelligenz, Biotechnologie oder Life Style vereint. In den vergangenen 30 Jahren hat der NASDAQ-100 Index im Mittel pro Jahr doppelt so hoch performt wie der MSCI Welt-Index. Doch Technolo- gieaktien sind nicht ohne Risiko! Auch wenn die Bewertungskennziffern heute anders sind, kann niemand einen Crash der Technologiewerte, wie in der Dotcom-Blase, als der NASDAQ-100 Index in Summe über drei Jahre 80 Prozent verloren hat, völlig ausschließen. Ziel des Antecedo Defensive Growth-Fonds ist es, diesen hoch attraktiven, aber ebenso riskanten, Ak- tienmarkt für defensive Anleger investierbar zu machen. Dafür begrenzt der Fonds, indem er dauerhaft Absicherungsinstumente hält, das Verlustri- siko auf Sicht eines Kalenderjahres auf rund zehn Prozent. In der Corona-Krise und in 2022 hat der Fonds gezeigt, was die dauerhaft im Fonds implementierte Wertsicherungsstrategie kann. 200 % 180 % 160 % 140 % 120 % 100 % Antecedo Defensive Growth R 28.02.2022 bis 28.02.2025 Performance (31.12.2024): 3 Jahre 19,0 %, seit Auflage 93,8 % Natürlich ist die Absicherung nicht umsonst zu haben. Um die Absiche- rung zu finanzieren, verzichtet Antecedo in dieser Strategie explizit auf einen Teil des Kurspotenzials nach oben. Damit ist für den Anleger aber kalkulierbar, was ihn in guten wie in schlechten Zeiten erwarten wird. Antecedo Defensive Growth R Auflage | Volumen: 17.02.2020 | 621,5 Mio. € (28.02.2025) Web: www.antecedo.eu Mail: info@antecedo.eu Management: Kay-Peter Tönnes, Antecedo Asset Management GmbH a t a D O B : e l l e u Q ; 5 2 0 2 . 2 0 8 2 : d n a t S . a t a D O B : e l l e u Q ; 5 2 0 2 . 2 0 8 2 : d n a t S . I O D E C E T N A / N G S E D S N O T A K N U M M O K D U Q L I I I I I C A L , : D L B I

MISCH FON DS DYNAMISCH WELT Portfolio B Chancen gezielt nutzen, Risiken aktiv steuern Was tun, wenn die Märkte Achterbahn fahren? Schwankungen gehörten schon immer zur Börse – doch sie haben zuge- nommen. Verzeichnete zum Beispiel der US-Leitindex S&P 500 in den 1990er und 2000er Jahren bis zur Finanzmarktkrise nur acht größere Rücksetzer (> zehn Prozent), waren es seitdem bereits zehn. Anleger müssen sich heute auf ein dynamischeres Umfeld einstellen, in dem her- kömmliche Anlagestrategien oft an ihre Grenzen stoßen. Der BRW Balanced Return Plus ist für genau dieses Umfeld gemacht. Er setzt auf eine flexible Kombination aus hochwertigen Aktien, Anleihen und Liquidität – ohne starre Vorgaben, aber mit klarem Fokus auf lang- fristige Wertsteigerung. Hinzu kommt ein intelligentes Risikomanage- ment, das darauf abzielt, echte Risiken zu vermeiden und die Chancen in scheinbaren Risiken – etwa fundamental unbegründeten Kursrückgän- gen – aktiv zu nutzen. Das Ziel: Stabil wachsen, ohne unnötige Risiken einzugehen. Strategie: Flexibel, fundiert, risikobewusst Der BRW Balanced Return Plus folgt einem strukturierten, drei Säulen Ansatz: 1. Aktives Zyklusmanagement – Auf Basis historischer Daten wird der Börsenzyklus analysiert und systematisch unterteilt. Denn das Chance- Risiko-Profil eines Marktpreisrückgangs ist am Anfang einer Hausse ein völlig anderes als am Ende. 2. Langfristige Wertschöpfung – Investitionen erfolgen in Unternehmen mit starken Fundamentaldaten, hohen Kapitalrenditen und struktu- rellen Wachstumstreibern. Mehr als 50 Prozent der Unternehmen im Portfolio sind länger als fünf Jahre Teil des Fonds. 3. Risikosteuerung durch Derivate – Um langfristige Unternehmens- werte zu erhalten, werden kurzfristige Marktschwankungen mit der hauseigenen Derivate-Strategie abgesichert. Dadurch werden Anteils- preisrückgänge gezielt begrenzt. Breite Diversifikation, intelligentes Risikomanagement Der Fonds investiert flexibel in verschiedene Anlageklassen: • Aktien: Unternehmen aus unterschiedlichen Branchen und Ländern mit nachhaltigem Wachstum. Dabei werden gezielt Geschäftsmodelle Porträts Vermögensverwaltende Fonds | 21 BRW Balanced Return Plus ISIN DE000A2H7PE0 WKN A2H7PE 160 % 150 % 140 % 130 % 120 % 110 % 100 % 90 % BRW Balanced Return Plus 28.02.2020 bis 28.02.2025 a t a D O B : e l l e u Q ; 5 2 0 2 . 2 0 8 2 : d n a t S . Performance (31.12.2024): 3 Jahre 12,1 %, 5 Jahre 46,8 %, seit Auflage 69,1 % mit hoher Innovationskraft und langfristigem Ertragspotenzial stärker berücksichtigt. • Renten: Kurzlaufende Anleihen zur Stabilisierung und als Liquiditätser- satz. Diese dienen als Puffer in Phasen erhöhter Unsicherheit. • Liquidität: Strategische Rücklagen zur flexiblen Anpassung an Markt- bewegungen. Dies ermöglicht es, gezielt in Korrekturphasen nachzu- kaufen und attraktive Einstiegspunkte zu nutzen. Eine weitere Besonderheit des Fonds ist seine dynamische Gewichtungs- steuerung: In steigenden Märkten wird das Netto-Investment durch den Einsatz von Index-Terminkontrakten reduziert. Dadurch können Unter- nehmenswerte unabhängig vom Marktrisiko gehalten werden. Vergangene Entwicklung & Auszeichnungen Seit seiner Auflage am 1. Juli 2014 hat der Fonds das Anlegerkapital mehr als verdoppelt. Mit einer durchschnittlichen Jahresrendite von über sieben Prozent lag das Fondsergebnis stabil innerhalb des erwar- teten Renditekorridors von fünf bis acht Prozent pro Jahr. Ein zusätzlicher Vorteil: Für deutsche Privatanleger sind 30 Prozent der Erträge steuerfrei. Dies erhöht die Nettorendite und macht den Fonds besonders attraktiv für langfristig orientierte Anleger. Die Strategie wurde mehrfach prämiert, unter anderem mit dem Deutschen Fonds- preis 2024 und 2025 sowie dem Österreichischen Fondspreis 2025. Fazit: Ein Fonds mit Weitblick und für jede Wetterlage Der BRW Balanced Return Plus kombiniert die Beteiligung an herausra- genden Unternehmen mit einer innovativen Risikosteuerung. Sein An- satz verbindet langfristiges Wachstum mit einer gezielten Steuerung von Preisrisiken und bietet Anlegern dadurch ein solides Fundament für nachhaltigen Vermögensaufbau. Dank eines flexiblen Investitionsan- satzes, einer breiten Diversifikation und eines konsequenten Risikoma- nagements bleibt dieser Fonds eine attraktive Wahl für langfristig orien- tierte Anleger, die in jeder Marktphase gut aufgestellt sein wollen. Mit der Kombination aus systematisch fundierter Strategie, diszipli- nierter Umsetzung und einer erfolgreichen Historie bietet der BRW Ba- lanced Return Plus eine intelligente Lösung für anspruchsvolle Anleger, die Wert auf Stabilität und Wachstum legen. ) 2 ( G A Z N A N F W R B I : D L B I Drei-Säulen-Modell BRW Balanced Return Plus Auflage | Volumen: 01.07.2014 | 600,1 Mio. € (per 28.02.2025) Web: www.brw-ag.de Mail: info@brw-ag.de Management: Bastian Bosse, Thomas Ritterbusch (BRW Finanz AG)

22 | Vermögensverwaltende Fonds Porträts MISCH FON DS FLEXI BEL WELT Portfolio B Der Lansdowne Endowment Fund ist ein Multi-Asset Fonds, der sich durch eine breite Diversifikation über 17 Assetklassen auszeichnet. Er folgt einem disziplinierten, antizyklischen Ansatz, inspiriert von US-amerikanischen Universitätsstiftungen, die eine langjährige Erfolgsbilanz vorweisen. Diese Institutionen haben im Zeitraum 1998 bis 2024 jährliche Renditen von circa zehn Prozent erzielt, während globale Aktien und Anleihen nur 4,6 Prozent beziehungsweise 4,0 Prozent (in US-Dollar) erreichten. Der Fond bietet Anlegern eine risikokontrollierte, liquide Anlage, die wichtige Elemente des US-Endowment-Ansatzes enthält. Der Allokations- prozess ist evidenzbasiert und datengestützt und wird durch fundamen- tale, taktische und Bewertungsindikatoren bestimmt. Das Portfolio um- fasst nicht nur traditionelle Anlageklassen, sondern auch alternative In- vestments wie Katastrophenanleihen sowie circa 25 Prozent Hochzins- sowie Schwellenländeranleihen. Wie bei US-Endowments werden Mandate an handverlesene, speziali- sierte Manager vergeben, die durchwegs aktive Strategien nach dem 'Best-in-Class' Prinzip umsetzen. Der Fonds umfasst derzeit rund 90 Stra- tegien und ermöglicht so Investitionen in Assetklassen, die von her- kömmlichen Multi-Asset-Strategien oft vernachlässigt werden. Dies trägt Multiflex SICAV - Lansdowne Endowment Fund ISIN LU1946062574 WKN A2PUWM 140 % 130 % 120 % 110 % 100 % 90 % 80 % Benchmark (100 Base) Multiflex SICAV - Lansdowne Endowment Fund 26.11.2019 bis 28.02.2025 Performance (31.12.2024): 3 Jahre 12,3 %, 5 Jahre 27,8 %, seit Auflage 29,0 % wesentlich zur Diversifikation bei. Der Erfolg des Fonds zeigt sich in seinen exzellenten Bewertungen: fünf Sterne bei Morningstar, FWW und im MMD-Ranking. Seit seiner Aufle- gung im Juni 2019 hat er seine Morningstar-Peergruppe um mehr als zwölf Prozent übertroffen. Multiflex SICAV - Lansdowne Endowment Fund Auflagedatum | Volumen: 26.11.2019 | 70,6 Mio. € (28.02.2025) Web: www.lansdownepartners.com Mail: info@lansdownepartners.com Management: Martin Friedrich (Lansdowne Partners Austria GmbH) STRATEGI EFON DS OPTIONS-STRATEGI E DYNAMISCH WELT Portfolio A OptoFlex ISIN LU0834815366 WKN A1J4YZ Seit Auflage im Jahr 2012 hat der OptoFlex (ISIN: LU0834815366) eine konsistente und langfristig stabile Rendite über verschiedene Marktzyklen hinweg erzielt. Die Anlageentscheidungen basieren auf einem systema- tischen Ansatz, der sich unter verschiedenen Marktphasen als robust und effizient erwiesen hat. Der Portfoliomanagementansatz ist prognosefrei und nicht diskretionär. Seit mehr als einem Jahrzehnt setzt die FERI- Strategie Maßstäbe im Bereich der Volatilitätsprämienstrategien. Das Anlageuniversum umfasst auf Euro lautende, kurzlaufende oder varia- bel verzinsliche Anleihen hoher Bonität, Geldmarktinstrumente sowie hochliquide börsengehandelte Derivate auf den S&P 500 und den Volatili- tätsindex (VIX). Durch den Verkauf von Put-Optionen auf den Aktienindex in Verbindung mit einer konsequent umgesetzten Risikomanagementstra- tegie wird eine attraktive Rendite erzielt. Das Rentenportfolio besteht aus risikoarmen Staats-, Länder- und suprana- tionalen Anleihen. Seit seiner Auflage Ende 2012 hat der OptoFlex eine Rendite von 3,8 Prozent p.a. erzielt und in ca. 75 Prozent der Monate ein positives Ergebnis erwirtschaftet. Die Strategie des Fonds basiert auf intensiver akademischer und empi- OptoFlex 160 % 150 % 140 % 130 % 120 % 110 % 100 % 12.12.2012 bis 28.02.2025 Performance (31.12.2024): 3 Jahre 9,5 %, 5 Jahre 25,1 %, seit Auflage 56,8 % rischer Forschung und spiegelt die hohe Expertise im Bereich Finanzderi- vate und Relative-Return-Portfoliomanagement wider. Die Strategie wurde bereits mehrfach national und international prämiert. Erst im vergangenen Jahr gewann der Fonds die renommierten UCITS Hedge Awards als bester Fonds in der Kategorie Short Volatility (Quantitative). OptoFlex Auflage | Volumen: 12.12.2012 | 1,3 Mrd. € (28.02.2025) Web: www.feri.de Mail: institutionell@feri.de Management: Horst Gerstner FERI AG H b m G a i r t s u A s r e n t r a P e n w o d s n a L : e l l e u Q ; 5 2 0 2 . 2 0 8 2 : d n a t S . a t a D O B : e l l e u Q ; 5 2 0 2 . 2 0 8 2 : d n a t S . S U B E D L E U N A M , E N W O D S N A L : D L B I

STRATEGI EFON DS MULTI-ASSET-STRATEGI E SYSTEMATISCH DYNAMISCH WELT Portfolio C Porträts Vermögensverwaltende Fonds | 23 PEH EMPIRE-P ISIN LU0086120648 WKN 988006 PEH EMPIRE-P 160 % 150 % 140 % 130 % 120 % 110 % 100 % 30.06.2016 bis 28.02.2025 a t a D O B : e l l e u Q ; 5 2 0 2 . 2 0 8 2 : d n a t S . Performance (31.12.2024): 3 Jahre 1,2 %, 5 Jahre 16,9 %, seit Auflage 51,7 % ringmodell generiert werden, um Stabilität und Renditepotenzial mitei- nander zu vereinen. II. Flexibles Risikomanagement und dynamische Portfolioanpassung Eine große Stärke vom PEH EMPIRE liegt in seiner Flexibilität, die es er- laubt, schnell und präzise auf die sich ständig verändernden Marktbedin- gungen zu reagieren. Der prognosefreie Ansatz des Fonds stellt sicher, dass Entscheidungen rein datenbasiert getroffen werden. Diese Agilität ist insbesondere in volatilen Marktphasen von großem Wert. Dieser flexible Anpassungsmechanismus ermöglicht es dem Fonds, die Aktienquote vari- abel zu gestalten (von null bis 100 Prozent) und somit auf unterschiedliche Marktlagen – sei es in Phasen starken Wachstums oder während vorüber- gehender Abschwünge – adäquat zu reagieren. Der PEH EMPIRE investiert gezielt in die erfolgreichsten börsennotierten Unternehmen der Welt, ohne Beschränkung auf bestimmte Länder, Branchen oder Themen. So entsteht ein konzentriertes Portfolio aus Innovationsführern und weltwei- ten Champions. Fazit Langfristig orientierte Anleger profitieren von dieser Strategie, da sie ge- zielt auf die globalen Wachstumschancen der Aktienmärkte setzen können, ohne dabei die Risiken aus den Augen zu verlieren. Die Kombination aus einem innovativen, prognosefreien Ansatz und einem dynamischen Risiko- management schafft ein Investmentvehikel, das den Herausforderungen moderner Finanzmärkte nicht nur begegnet, sondern auch nachhaltig Mehrwert generiert. Mit seinem beständigen Wertzuwachs eignet sich der PEH EMPIRE hervorragend als Basisinvestition für jedes Anlegerprofil. Über die PEH Wertpapier AG Seit 1989 ist die PEH Wertpapier AG (PEH) inhabergeführt und gehört mit einem betreuten Vermögen von mehr als 19 Mrd. Euro zu den führenden bankenunabhängigen Finanzdienstleistern im deutschsprachigen Raum. PEH EMPIRE-P Auflage | Volumen: 01.04.1998 | 143,9 Mio. € (28.02.2025) Web: www.peh.de Mail: info@peh.de Management: Martin Stürner (Vorstand der PEH Wertpapier AG) Outperformance durch KI: Der Investmentfonds PEH EMPIRE kombiniert erfolgreich aktives Management mit künstlicher Intelligenz Unsere Welt befindet sich im Wandel Der aktiv gemanagte Vermögensverwaltungsfonds PEH EMPIRE kombiniert erfolgreich aktives Management und Künstliche Intelligenz, um eine über- durchschnittliche Performance zu erzielen. Mitte 2016 führte ein tiefgrei- fender Management- und Strategiewechsel unter der Leitung von Martin Stürner zu einer fundamentalen Transformation des Fonds. Mit der Einfüh- rung eines eigens von PEH entwickelten Scoringmodells wurde ein Paradig- menwechsel vollzogen: Anstatt sich auf klassische, oft fehleranfällige Pro- gnosemodelle zu stützen, setzt der PEH EMPIRE auf einen prognosefreien Ansatz, der durch Künstliche Intelligenz (KI), Maschinelles Lernen (ML) und Deep Learning untermauert wird. Diese technologische Innovationsstrate- gie ermöglicht es, eine Vielzahl an Einflussfaktoren simultan zu analysieren und daraus datengetriebene, dynamische sowie risikooptimierte Anlage- entscheidungen abzuleiten. So gelang es dem Fonds, die Performance der Peergroup nachhaltig hinter sich zu lassen und den Anlegern einen echten Mehrwert zu bieten. Wie sieht der Investmentprozess aus? I. Datenbasierte Analyse und kontinuierliche Selbstoptimierung Die Besonderheit des Investmentprozesses beruht auf dem Einsatz von KI in sämtlichen Phasen des Investmentprozesses. Durch die Integration fort- schrittlicher Algorithmen wird der gesamte Anlageprozess von der Auswahl der Einzeltitel bis hin zur kontinuierlichen Anpassung des Portfolios auto- matisiert und optimiert. Das eigens entwickelte PEH-Scoringmodell bildet dabei das Rückgrat der Investmentstrategie. Die eingesetzten KI-Algorith- men nutzen Maschinelles Lernen und Deep Learning, um komplexe Zusam- menhänge in den Daten zu erkennen und in Echtzeit zu verarbeiten. Der PEH-Score setzt sich dabei aus vier Komponenten zusammen: 1. Mikroökonomische Parameter: z.B. Unternehmensdaten, Bilanzen und spezifische Kennzahlen 2. Makroökonomische Indikatoren: z.B. Aktuelles Zinsniveau, Wirt- schaftswachstum und Inflation 3. Sentiment-Analysen: z.B. Erfassung der Marktstimmung und Nach- richtenlage Durch die kontinuierliche Selbstoptimierung der Modelle wird nicht nur die Prognosegenauigkeit signifikant erhöht, sondern es entsteht auch ein effizientes Risikomanagement. Die KI-Algorithmen selektieren und gewich- ten dabei fortlaufend die aussichtsreichsten Einzeltitel, die durch das Sco- H E P : D L B I

24 | Vermögensverwaltende Fonds Porträts MISCH FON DS DEFENSIV WELT Portfolio A Mehrwertphasen Balance Plus Mehrwert in allen Phasen ist das Ziel dieses Fonds. Dabei steht die Reduktion temporärer Verluste im Vordergrund. Vier Portfolios, die einander ergänzen Das Konzept des Mehrwertphasen Balance Plus (kurz: MBplus) orientiert sich an klassischen Vermögensverwaltungen, die frei von Benchmark- Zwängen die Schieberegler für Chance und Risiko analog zu den Marktent- wicklungen und – erwartungen bedienen. Wer Chancen nutzen will, muss Risiken eingehen. Beim MBplus steht die Risikominimierung an erster Stelle. Schließlich müssen Verluste erst wieder aufgeholt werden, ehe es zu Mehrwert für die Anleger kommt. So betrachtet ist die Reduktion der Verluste der Anlagemärkte ein elementarer Bestandteil der langfristigen Performance. Vier Sub-Portfolios mit klar definierten Aufgaben sorgen in- nerhalb definierter Bandbreiten für geordnetes Management. Die Selek- tion entsprechender Fonds, deren Manager zur Crème del la Crème der in Deutschland zugelassenen Investmentgesellschaften zählen, erfolgt unab- hängig von der Entscheidung, welchen Anteil die jeweiligen Sub-Portfolios am MBplus-Fondsvermögen haben. Im Fachchinesisch der Investment- branche spricht man von einem „Top-down/Bottom-up-Ansatz“. Basis-Portfolio und Options-Fonds-Portfolio – ein solides Fundament Ein strategisches Basis-Portfolio ist das Rückgrat des MBplus. Hier findet man aktiv gemanagte Multi Asset- und Long/Short-Aktien-Fonds als dauer- hafte Investments. Mit unterschiedlichen Ansätzen wird jeder dieser Fonds wie eine eigenständige Vermögensverwaltung gemanagt. Zu Verände- rungen in der Zusammensetzung des Basis-Portfolios kommt es meist nur dann, wenn der MBplus in Anbetracht erwarteter Marktentwicklungen of- fensiver oder defensiver ausgerichtet wird. Neu – für alle, die den Fonds bereits kennen – ist das Options-Fonds-Port- folio. Auch bei den hier allokierten Fonds handelt es sich um Dauerinvest- ments, deren Höhe je nach Marktgegebenheiten variiert. Der Vorteil: Da die Preisbildung von Optionen in verschiedenen Marktphasen berechen- bar ist, kann durch Mischung unterschiedlicher Konzepte eine außeror- dentlich gute Chance/Risiko-Relation dargestellt werden. Insoweit ist das Options-Fonds-Portfolio ein ganz wichtiger Basis-Baustein, der gleicherma- ßen für Risikoreduktion und Renditeerzielung zuständig ist. Loriac MBPlus (vormals MBUI) Mehrwertphasen Balance Plus RA ISIN DE000A2QCX60 115 € 110 € 105 € 100 € 95 € 90 € 85 € Mehrwertphasen Balance Plus RA 6 % p . a . Start der Anteilsklasse RA zum 15.12.2020 23.03.2020 bis 28.02.2025 WKN A2QCX6 H b m G l o r t n o C t e s s A k s i R w o L C A R O L : e I l l e u Q ; 5 2 0 2 . 2 0 8 2 : d n a t S . Wertentwicklung: 3 Jahre -0,14 %, 5 Jahre –, seit Auflage 27,00 % sein kann. Ziel der Absicherung ist natürlich vor allem die Vermeidung höherer Verluste, die erst wieder aufgeholt werden müssen, bevor es zu Mehrwert für den Anleger kommt. Umgekehrt können im taktischen Opportunitäts-Portfolio Chancen in Ländern, Regionen oder Sektoren (bspw. Emerging Marktes, Small Caps, Goldminenaktien, Robotik- oder KI-Anwendungen etc.) genutzt werden. In den taktischen Portfolios sind die selektierten Fonds meist nur wenige Monate oder gar Wochen allokiert. Oft kommen hier auch kostengün- stige ETF-Fonds zum Einsatz, da diese im Handumdrehen über die Börse ge- oder verkauft werden können. Die bisherige Bilanz: Eine ausgezeichnete Chance/Risiko-Relation Die Strategie des MBplus startete exakt am 23.03.2020. Bei der in der Grafik (in dunkel) abgetragenen Historie handelt es sich um eine in ei- ner anderen Anteilsklasse (mit gleicher Kostenstruktur) erzielte Wertent- wicklung. Seit Strategiestart wurde per 28.02.2025 eine Performance von 28,40% (entspricht Ø 5,2% p.a.) erzielt. Der maximale zwischenzeit- liche Rückgang konnte auf 10,25% begrenzt werden. Die neue Anteilsklasse, die am 15.12.2020 aufgelegt wurde, zeichnet sich durch eine steueroptimierte Ausschüttungspolitik aus. Von den Aus- schüttungen der „ordentlichen Erträge“ wird von der Depotbank sofort die Abgeltungssteuer nebst Soli einbehalten und ans Finanzamt abge- führt. Diese Ausschüttungen sind meist deutlich höher als der Basiser- trag (= 70% des von der Bundesbank zum Jahresbeginn gemeldeten Ba- siszinssatzes), der bei nicht ausschüttenden (thesaurierenden) Fonds zu versteuern ist. Diese Differenz mindert Jahr für Jahr den Anlagebetrag der Anleger. Der MBplus schüttet deshalb konsequent nur den Basiser- trag aus, so dass Ihr Geld für Sie arbeiten kann, statt vorzeitig ans Fi- nanzamt abgeführt zu werden. Ein toller Vorteil. Fazit: Für den MBplus werden Top-Spezialisten für die jeweiligen Anlage- themen selektiert und – je nach Marktlage und -entwicklung – mitei- nander kombiniert. Damit ist der MBplus mal offensiver und mal defen- siver ausgerichtet, um ein optimales risikoadjustiertes Ergebnis zu erzie- len. Absichern oder Chancen nutzen – die taktischen Portfolios Deutet sich eine Korrektur an den Anlagemärkten an, so kommt das tak- tische Absicherungs-Portfolio ins Spiel. Aktien- und auch Anleihebestände können über Index-Short-Produkte abgesichert werden. So kann der Fonds seine (aus steuerlichen Gründen wichtige) Mindestaktienquote von 25% aufrechterhalten, während das tatsächliche Aktienexposure auch niedriger Mehrwertphasen Balance Plus RA Strategiestart | Volumen: 23.03.2020 | 15 Mio. € (Daten per 28.02.2025) Web: www.mbui.info Mail: mail@mbui.info Management: Jürgen Dumschat Alexander Querfurth LORIAC Low Risk Asset Control GmbH

MISCH FON DS FLEXI BEL WELT Portfolio C Allianz Income and Growth ISIN LU0964807845 WKN A1W4VN Porträts Vermögensverwaltende Fonds | 25 Allianz Income and Growth Als umfassende Multi-Asset-Lösung für den US-Markt kombiniert der Fonds Investments in großkapitalisierte US-Aktien (Large Caps) mit US-Hochzins- anleihen und US-Wandelschuldverschreibungen. Zudem wird eine Options- strategie eingesetzt, um Prämien zu vereinnahmen (Verkauf von gedeckten Kaufoptionen auf Aktien im Bestand). Auf diese Weise soll der Fonds stetige laufende Erträge und Kapitalwachstum bei geringeren Wertschwankungen als US-Aktien erzielen. Durch die Verbindung von Fundamental- und detail- lierter Bonitätsanalyse sollen die attraktivsten Anlagemöglichkeiten in der Kapitalstruktur von Unternehmen erschlossen werden. Gründe für eine Investition 1. Vielfältige Rendite- und Ertragschancen Der Fonds investiert am US-Markt in drei verschiedene Anlageklassen, die sieben Quellen für Rendite und laufende Erträge eröffnen. 2. Fundamentaler Bottom-Up-Prozess Durch eine Fundamentalanalyse werden Unternehmen identifiziert, die von einem nachhaltigen und grundlegenden Wandel profitieren könnten. 125 % 120 % 155 % 110 % 105 % 100 % 95 % 90 % Allianz Income and Growth 28.02.2022 bis 28.02.2025 Performance (31.12.2024): 3 Jahre 3,5 %, 5 Jahre 41,0 %, seit Auflage 110,3 % 3. Bewährter Prozess und erfahrenes Team Das Fondsvermögen wird von einem Investmentteam mit großer Erfahrung bei ausschüttenden Fonds und langjähriger Erfolgsbilanz bei der Anlage in un- terschiedlichen Bereichen der Kapitalstruktur eines Unternehmens verwaltet. Allianz Income and Growth Auflagedatum | Volumen: 01.10.2013 | 51,1 Mrd. € (28.02.2025) Web: www.allianzgi.com Mail: info@allianzgi.de Management: Justin Kass MISCH FON DS AUSGEWOGEN WELT Portfolio B LF – AI Balanced Multi Asset ISIN DE000A2P0T77 WKN A2P0T7 120 % 115 % 110 % 105 % 100 % LF – AI Balanced Multi Asset 29.05.2020 bis 28.02.2025 LF - AI Balanced Multi Asset R Performance (31.12.2024): 3 Jahre 5,9 %, 5 Jahre –, seit Auflage 18,7 % Der LF-AI Balanced Multi Asset ist ein global anlegender Mischfonds, der mit- tel- bis langfristig auf stabiles und risikoarmes Wachstum ausgerichtet ist. Der Fonds bietet eine innovative KI-Anlagestrategie, die speziell auf risiko- averse Investoren zugeschnitten ist. Durch den Einsatz neuronaler Netze prognostiziert LAIC Renditen der Investitionen, welche maßgebend für die Portfoliozusammensetzung sind und optimiert das Portfolio unter Risiko- Rendite-Gesichtspunkten. Seit Mai 2023 ist der Fonds gemäß Artikel 8 der Offenlegungsverordnung eingestuft. Der Fonds investiert nur in Fonds und ETFs, die als Art. 8 oder 9 der Offenlegungsverordnung eingestuft werden. Es stehen ökologische und soziale Aspekte im Vordergrund, berücksichtigt werden dabei wesentliche nachteilige Auswirkungen auf Nachhaltigkeitsfaktoren (Englisch: „PAIs“ – Principal Adverse Impacts). Der Fonds strebt jedoch keine nachhaltigen Investitionen im Sinne des Gesetzes, der Offenlegungsverordnung, an. Die Fondsauswahl und die laufende Optimierung des Fonds erfolgen über die sechs Schritte des Investmentprozesses – durch den LAIC ADVISOR®. LF – AI Balanced Multi Asset Auflage | Volumen: 29.05.2020 | 1,5 Mio. € (28.02.2025) Web: www.laic.de Mail: info@laic.de Management: Christian Sievers LAIC Vermögens- verwaltungs GmbH a t a D O B : e l l e u Q ; 5 2 0 2 . 2 0 8 2 : d n a t S . a t a D O B : e l l e u Q ; 5 2 0 2 . 2 0 8 2 : d n a t S . I C A L , I G A : D L B I

2626 | Vermögensverwaltende Fonds Portfolios K C O T S I / K E D U R P L E N A D I : 3 Profile – drei Basislager für den Weg nach oben D L B I AECON-EINORDNUNG PORTFOLIO A % Depot A % EuroSTOXX TR/ % Euro Aggregate Bond % % % % % % .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. PORTFOLIO A eignet sich für Anleger, die eine entspannte Kapitalanlage suchen, bei der mittel- und langfristig der reale Kapitalerhalt im Vorder- grund steht. Risikobereitschaft (Maximum Drawdown): bis zu 10 Prozent des letzten Allzeithochs Empfohlener Mindestanlagehorizont: 4 Jahre Risikoklassifizierung (SRI): Ø 3,00 Maximum Drawdown im Fünf-Jahres-Backtest: 5,64 % Durchschnitts-Performance im Fünf-Jahres-Backtest: 6,02 % p. a. Datenquelle: www.onvista.de/eigene Darstellung Wichtiger Hinweis: Backtestwerte liefern keine zuverlässigen Angaben für künftige Entwicklungen Dem Backtest liegen jeweils die realen Daten der Fonds, die dem jeweiligen Portfolio zugeordnet wurden, zugrunde. Details zu den Fonds finden Sie in dieser Broschüre. Für Fonds, deren hier beschriebene Anteilsklasse noch keine fünf Jahre alt ist, wurde die Historie gegebenenfalls mit Daten einer anderen Anteilsklasse „verlängert“ oder für die Zeit bis zur Auflage auf die durchschnittlichen Entwicklungen ver- gleichbarer Fonds zurückgegriffen. Selbst inklusive Corona-Crash und Ukraine-Krieg lagen die Drawdowns der letzten fünf Jahre jeweils weit unter den oben genannten Vorgaben (alle Portfolios).

Portfolios Vermögensverwaltende Fonds | 2727 AECON-EINORDNUNG PORTFOLIO B % Depot B % EuroSTOXX TR/ % Euro Aggregate Bond % % % % % % % .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. PORTFOLIO B eignet sich für Anleger, die eine Kapital- anlage suchen, bei der Drawdowns und Rendite in einem ausgewogenen Verhältnis zueinander stehen. Risikobereitschaft (Maximum Drawdown): bis zu 15 Prozent des letzten Allzeithochs Empfohlener Mindestanlagehorizont: 4 Jahre Risikoklassifizierung (SRI): Ø 3,29 Maximum Drawdown im Fünf-Jahres-Backtest: 12,71 % Durchschnitts-Performance im Fünf-Jahres-Backtest: 7,75 % p. a. Datenquelle: www.onvista.de/eigene Darstellung Wichtiger Hinweis: Backtestwerte liefern keine zuverlässigen Angaben für künftige Entwicklungen Eine sorgfältige Zusammenstellung der vorgestellten vermögensverwaltenden Fonds kann zu einem deutlich verbesserten Rendite-Risiko-Profil führen. % EuroSTOXX TR/ % Euro Aggregate Bond Depot C AECON-EINORDNUNG PORTFOLIO C % % % % % % % % % % % .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. PORTFOLIO C eignet sich für Anleger, die besondere Chancen anstreben und dafür im Gegenzug bereit sind, auch längere Verlustphasen in Kauf zu nehmen. Risikobereitschaft (Maximum Drawdown): bis zu 20 Prozent des letzten Allzeithochs Empfohlener Mindestanlagehorizont: 7 Jahre Risikoklassifizierung (SRI): Ø 4,25 Maximum Drawdown im Fünf-Jahres-Backtest: 16,76 % Durchschnitts-Performance im Fünf-Jahres-Backtest: 9,41 % p. a. Datenquelle: www.onvista.de/eigene Darstellung Wichtiger Hinweis: Backtestwerte liefern keine zuverlässigen Angaben für künftige Entwicklungen

28 | Vermögensverwaltende Fonds Mehrwertphasen der vorgestellten Produkte STRATEGIEVIELFALT VERMINDERT VERLUSTE UND ERHÖHT DIE CHANCEN Keine Strategie im Fondsmanagement bewährt sich in allen denkbaren Marktsituationen gleich gut. Eine in einem klaren Umfeld sehr erfolgreiche Vorgehens weise zeigt folglich in stark veränderten Märkten plötzlich gewisse Schwächen. Es macht daher Sinn, unterschiedliche Marktphasen mit mehrerlei Strategien an zugehen. Im Umkehrschluss benötigt ein solide aufgestelltes Depot auch Fonds, die im Boom etwas weniger gut performen. Die große Stunde solcher Strategien schlägt in einem anderen Marktumfeld. Gute vermögensverwaltende Fonds brauchen Vertrauen: Die Perioden vergleichsweiser „Schwäche“ sind kein Mangel, sondern zeigen, dass das Management eine Strategie konsequent verfolgt und mittelfristig verlässliche Erfolge der augenfälligen AdhocPerformance vorzieht. Im Mehrwertphasenmodell zeigt Rot Perioden mit Kursverlusten. Grün echte Wertgewinne, Gelb den Verlustausgleich, PORTFOLIO-VORSCHLAG A WKN ISIN 1 2 3 4 5 2020 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 2021 6 7 8 9 10 11 12 Antecedo Independent Invest Aquantum Active Range Retail (R) Assenagon I Multi Asset Conservative (P) A0RAD4 DE000A0RAD42 A2QSF5 A140LW DE000A2QSF56 LU1297482736 C-QUADRAT ARTS Total Return Flexible A (EUR) A0YJMN DE000A0YJMN7 LF - AI Defensive Multi Asset R Lupus Alpha Return (R) A2P0UB DE000A2P0UB1 A0MS73 DE000A0MS734 Mehrwertphasen Balance Plus RA A2QCX6 DE000A2QCX60 OptoFlex P A1J4YZ LU0834815366 PORTFOLIO-VORSCHLAG B WKN ISIN 1 2 3 4 5 2020 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 2021 6 7 8 9 10 11 12 AGIF - Allianz Dynamic Multi Asset Strat. SRI 75 A A117VR LU1089088311 Antecedo Defensive Growth R A2PMW9 DE000A2PMW94 C-QUADRAT ARTS Total Return Bond (VT) AT A0NFHH AT0000A08ET0 BRW Balanced Return Plus P LF - AI Balanced Multi Asset R A2H7PE A2P0T7 DE000A2H7PE0 DE000A2P0T77 Multiflex SICAV - Lansdowne Endowment Fund D2-EUR A2PUWM LU1946062574 SARA global balanced R A1XDYN DE000A1XDYN5 PORTFOLIO-VORSCHLAG C WKN ISIN 1 2 3 4 5 2020 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 2021 6 7 8 9 10 11 12 AGIF - Allianz Income and Growth - A - USD A1W4VN LU0964807845 boerse.de-Weltfonds TM CONCEPT Aurelia Global A2JNZK LU1839896005 A0Q8A0 DE000A0Q8A07 Incrementum All Seasons Fund EUR-R A2PLD2 LI0477123637 PEH Empire P PTAM Global Allocation RLC - Global Dynamic - B US EquityFlex P 988006 LU0086120648 A1JCWX DE000A1JCWX9 A1XBKZ A12E0S LU1011986939 LU1138399024 Anmerkung: Wenn für den Fonds bereits eine ältere Anteilsklasse, als die in dieser Broschüre präsentierte, existiert, so wurde die Übersicht über die Verlust, Aufhol und Mehrwertphasen entsprechend verlängert. Die Ampelfarben für jeden Monat zeigen die Phase an, in welcher sich der jeweilige Fonds (oder eine früher gestartete Anteilsklasse) vorherrschend bewegte. Das Vorgehen wird an einem Beispiel deutlich: Gehören die ersten zehn Tage eines Monats noch zu einer Aufholphase, nach der in nur sechs Tagen ein neues Allzeithoch erreicht wird, von dem aus es aber 14 Tage nach

Mehrwertphasen der vorgestellten Produkte Vermögensverwaltende Fonds | 29 Verlustphase Nur ein Bruchteil der Kursanstiege sind reale Gewinne. Anleger verdienen nur in Mehrwertphasen Geld. Die Aufholphasen gleichen nur im Vorfeld entstandene Verluste aus . Mehrwertphasen sind dadurch definiert, dass innerhalb von 90 Kalendertagen ein neuer historischer Höchststand erreicht ist. Andernfalls beginnt eine Verlustphase. Ist deren Tiefpunkt erreicht, beginnt eine Aufholphase, bis das letzte Allzeithoch wieder erreicht ist. Mehrwertphase Aufholphase STRATEGIEMIX FÜRS DEPOT Ein Vergleich der Mehrwertphasen zeigt, dass Fonds mit unterschiedlichen Strategien zeitversetzt erfolgreich sind. Wer sorgfältig verschiedene schlüssige Konzepte miteinan der kombiniert, puffert das Gesamt portfolio in Krisen zeiten besser gegen Wertverluste ab. Eingeschränkte Ein bußen bedeuten, dass Depots weniger lang mit der Aufho lung beschäftigt sind und ihre Gesamtperformance steigt. 1 2 3 4 5 2022 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 2023 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 2024 6 7 8 9 10 11 12 2025 1 2 1 2 3 4 5 2022 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 2023 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 2024 6 7 8 9 10 11 12 2025 1 2 1 2 3 4 5 2022 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 2023 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 2024 6 7 8 9 10 11 12 2025 1 2 unten geht, ist der Monat rot eingefärbt. Der Grund: Die Verlustphase überwiegt sowohl die Aufhol als auch die Mehrwertphase. Verlustphasen sind eindeutig, Aufholphasen umfassen die Periode von Tiefstand zum zuletzt erreichten historischen Hoch. Mehrwertphasen zeigen an, dass ein darüber gelegenes neues historisches Hoch erreicht wurde. Sie werden weiter fort geschrieben, wenn diesem innerhalb von 90 Tagen ein weiterer Höchststand folgt. Aus dieser Definition für die Mehrwertphase folgt, dass es am rechten Rand der Übersicht zu nach träglichen Än derungen kommen kann. Sie müssen erfolgen, wenn ein Fonds sein letztes Allzeithoch im Januar oder Februar 2025 erreicht hat und nicht innerhalb von 90 Kalendertagen (also bis Ende April bzw. Ende Mai 2025) ein neuerliches Allzeithoch erreichen kann.

30 WERTENTWICKLUNG UND KOSTEN DER VORGESTELLTEN FINANZPRODUKTE Fondsname WKN ISIN Start der akt. Strategie Auflage Anteils klasse Typ * Empf. Mindest- halte- dauer (Jahre) Risiko indikator (1 niedrig 7 hoch) Wertentwicklung in % 2024 2023 2022 ø 3 Jahre (p. a., zum 31.12.24) A Antecedo Independent Invest O I L O F T R O P G N U N D R O N I E - N O C E A LF - AI Defensive Multi Asset R Lupus Alpha Return (R) Mehrwertphasen Balance Plus RA Aquantum Active Range Retail (R) Assenagon I Multi Asset Conservative (P) C-QUADRAT ARTS Total Return Flexible T OptoFlex P A0RAD4 A2QSF5 DE000A0RAD42 DE000A2QSF56 18.04.18 09.07.21 28.01.09 09.07.21 A140LW LU1297482736 16.11.15 16.11.15 A0YJMN DE000A0YJMN7 13.12.10 13.12.10 A2P0UB DE000A2P0UB1 29.05.20 29.05.20 A2QCX6 DE000A2QCX60 23.03.20 17.05.16 A0MS73 DE000A0MS734 10.10.07 10.10.07 A1J4YZ LU0834815366 12.12.12 12.12.12 A O I L O F T R O P G N U N D R O N I E - N O C E A C O I L O F T R O P G N U N D R O N I E - N O C E A AGIF - Allianz Dynamic Multi Asset Strat. SRI 75 A Antecedo Defensive Growth R A117VR LU1089088311 27.08.14 29.03.16 A2PMW9 DE000A2PMW94 17.02.20 17.02.20 C-QUADRAT ARTS Total Return Bond (VT) AT A0NFHH AT0000A08ET0 24.11.03 24.11.03 BRW Balanced Return Plus P A2H7PE DE000A2H7PE0 03.04.18 03.04.18 LF - AI Balanced Multi Asset R A2P0T7 DE000A2P0T77 29.05.20 29.05.20 Multiflex SICAV - Lansdowne Endowment Fund D2-EUR SARA global balanced R A2PUWM LU1946062574 11.06.19 26.11.19 A1XDYN DE000A1XDYN5 01.04.21 01.03.17 AGIF - Allianz Income and Growth - A - USD boerse.de-Weltfonds TM A1W4VN A2JNZK LU0964807845 LU1839896005 01.10.13 22.10.18 01.10.13 22.10.18 CONCEPT Aurelia Global A0Q8A0 DE000A0Q8A07 20.10.08 20.10.08 Incrementum All Seasons Fund EUR-R A2PLD2 LI0477123637 26.09.19 26.09.19 PEH Empire P PTAM Global Allocation RLC - Global Dynamic - B 988006 LU0086120648 01.04.98 01.04.98 A1JCWX DE000A1JCWX9 06.10.11 06.10.11 A1XBKZ LU1011986939 01.10.19 26.02.14 US EquityFlex P A12E0S LU1138399024 17.12.14 17.12.14 A T A T A A A A A T T A A T T A T T T A T A A 7 4 4 3 4 5 5 5 4 7 3 5 7 4 3 4 5 7 5 5 5 5 5 3 4 2 3 3 3 3 3 4 4 2 4 3 3 3 4 4 4 4 4 4 5 5 11,20 4,78 9,50 0,70 4,42 8,92 8,70 13,26 9,20 10,32 2,39 9,77 8,89 4,23 11,84 6,16 2,92 8,19 9,21 7,17 9,94 6,86 10,45 7,26 8,10 7,41 2,69 0,64 1,62 0,14 2,91 3,06 17,08 14,86 15,61 4,30 17,30 17,00 13,30 8,14 4,39 4,72 10,66 18,59 14,60 10,62 7,45 10,93 12.60 10.13 9.40 6,00 2,46 3,87 1,92 3,96 13.99 14.81 14.64 3,76 9,94 24,29 17,30 19,71 14,37 17,36 1,17 5,51 28,37 21,72 28,26 3,88 3.20 4.14 +37.43 11,47 16,43 12,73 22,91 12,30 17,80 21,00 24,31 17,83 15,81 0,40 1,50 7,23 26,92 31,57 25,59 7,51 Wichtiger Hinweis Weitere Erläuterungen zur MehrwertphasenStrategie und zu den Monatsindikatoren der obigen Fonds finden Sie auf der Seite 28/29, ebenso die zeitliche Verteilung der absoluten und relativen Wertsteigerungsphasen sowie der Verlustperioden. * T = thesaurierend; A = ausschüttend; ** Ausgabeaufschlag; *** Rücknahmeabschlag; **** EAG = Erfolgsabhängige Gebühren

Wertentwicklung und Kosten Vermögensverwaltende Fonds | 31 in % Gebührenstruktur Verantwortliche Gesellschaft Internet max. Drawdown (seit 01.01.22 bzw. ab Auflage bis 31.12.24) jew. max. in % AA ** lfd. Kosten (in %; letztes Geschäfts jahr; gerundet) erfolgsabhängige Gebühren (EAG) p. a. max. in % RA *** für Verwaltung und sonstiges für Transaktions gebühren EAG ****(in %; ø letzte 5 Jahre) 7,50% 3,98% 11,61% 12,74% 9,56% 8,13% 11,16% 12,68% 16,48 14,70 6,47 17,87 12,00 11,46 16,15 23,06 21,30 29,18 15,32 23,80 21,56 18,11 33,17 3,00 2,50 3,50 5,00 3,00 3,00 4,00 5,00 5,00 3,00 3,00 4,00 3,00 3,00 3,00 5,00 0,00 5,00 0,00 4,00 3,00 4,00 5,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 1,70 1,10 2,06 2,50 1,60 3,40 1,20 1,72 1,75 1,40 1,90 1,70 1,80 1,90 1,31 1,55 2,27 1,80 1,63 2,12 1,80 2,28 1,31 1,10 0,00 0,28 0,00 0,60 0,10 0,30 0,10 0,47 0,30 0,00 0,20 0,50 0,22 0,13 0,39 0,38 0,10 0,21 0,61 0,50 0,41 0,04 0,00 1,35 0,08 0,90 0,12 0,00 0,00 0,55 0,00 0,00 0,16 0,00 0,16 0,00 0,00 0,00 0,00 0,63 0,00 0,39 1,50 1,60 0,48 Antecedo Asset Management GmbH Aquantum GmbH www.antecedo.eu www.aquantumgroup.com Assenagon Asset Management S.A. www.assenagon.com ARTS Asset Management GmbH LAIC Vermögensverwaltungs GmbH LORIAC Low Risk Asset Control GmbH www.arts.co.at laic.de www.mbui.info Lupus alpha Asset Management AG www.lupusalpha.de FERI AG www.feri.de Allianz Global Investors Antecedo Asset Management GmbH ARTS Asset Management GmbH BRW Finanz AG LAIC Vermögensverwaltungs GmbH www.allianzgi.com www.antecedo.eu www.arts.co.at www.brwag.de laic.de Lansdowne Partners Austria GmbH www.lansdownepartners.com Sara Fund Management GmbH / Rhein Asset Management (Lux) S.A. www.sarafunds.com Allianz Global Investors boerse.de Vermögensverwaltung CONCEPT Vermögensmanagement Incrementum AG PEH Wertpapier AG PT Asset Management GmbH ROSENBERGER, LANGER & CIE. Capital Management GmbH FERI AG www.allianzgi.com/ www.boersevermoegensver waltung.de/ www.cvm.com www.incrementum.li www.peh.de www.ptam.de www.rlfinance.de www.feri.de Quelle: Angaben der Gesellschaften; jeweiliges Basisinformationsblatt; für Charts und Performance www.boerseonline.de, www.fondsweb.de; www.onvista.de; Unternehmensangaben Stand: 28.02.2025 I E C N A L L A E R U T C P / 1 6 D N E T S E W / N O S D R A H C R N U L A I I : D L B I

Der VV-Basis-Newsletter Anzeige Für alle, die es genau wissen wollen © H C Y V E K N Z I ; . ® E D K C O T S G B I : Der unverzichtbar kritische Kommentar von Jürgen Dumschat – www.aecon24.de O T O F Vermögensverwaltende Strategien, gradlinig Freie Fahrt mit harten Fakten – mit dem Fonds-Newsletter „VV-Basis“ haben Sie – was vermögensverwaltende Strategien angeht – immer deren Ziele klar vor Augen. Statt sich von harm- losen Presse informa tionen ohne Tiefgang berieseln zu lassen oder sich durch den gefühlt tausendsten Marktausblick quälen zu müssen, werden Sie eindeutig und konzentriert informiert. Der Fonds-Newsletter „VV-Basis“ zielt darauf ab, der gängigen anbietergetriebenen Konfektionierung zu entgehen und beleuch- tet die Hintergründe, die sich hinter den vordergründig klaren Botschaften handelsüblicher Pressemitteilungen verbergen. Das erfolgt ohne Umschweife und, wo es angebracht ist, auch mit einer gewissen Portion Sarkasmus und Zynismus. Lernen darf Spaß machen. Und: „VV-Basis“ fokussiert sich auf maximal 50 vermögensverwaltende Multi-Asset- und Alternative-Fonds. Nach dem Motto „hart aber fair“ bezieht der Newsletter eine eindeutige Position. Sie zeigt sich auch in den Zu- und Abgängen einer Fonds-Empfehlungsliste. Diese ist eine wertvolle Hilfe für die nachprüfbare Einordnung der Produkte zur Risikobereitschaft des Anlegers (ESMA und MiFid II lassen grüßen). Die 50 Fonds werden nach einem gut kommunizierbaren Ansatz eingeordnet. Statt über für volatilitätsbasier te Parameter (Sharpe Ratio, Value at Risk), die kein Laie versteht, folgt die Liste anschau- lich und leicht nachvollziehbar Korrelationen im zeitlichen Verlauf. Das „Mehrwertphasen-Histogramm“ zeigt sie auf einen Blick. Den Zusammenhang von maximalem Gewinn und Verlust ver- anschaulicht die rollierende Calmar Ratio. Einhelliger Kommen- tar der bisherigen „VV-Basis“-Abonnenten: „Das Beste was man lesen kann. Nicht kostenlos, aber eigentlich unbezahlbar.“ Kostenloses Probeabonnement anfordern über info@aecon-gmbh.de